显示屏和器件封装业务两翼齐飞
雷曼光电是专业生产LED器件及LED显示屏的高新技术企业。封装产品包括直插式、贴片式和中大功率LED器件系列产品，应用产品则包括LED显示屏和照明系列产品；
LED显示屏业务定位高端，未来走向大品牌。公司在LED显示屏领域起步较早，在出口市场均占据较高的份额。公司从一开始在这块业务上定位就是做高端，未来合作方将从小品牌走向大品牌；
封装业务增强成本控制力，未来拓展高端进口市场。公司也是国内主要的LED器件封装厂商之一，近几年封装业务的占比有明显的提高。这一方面可以增强LED显示屏业务的成本控制力，另一方面也为公司开拓新的业务提供基础，比如LED照明；
募投项目解决产能瓶颈，向LED照明延伸。公司本次募投项目一个是高亮度LED封装器件扩建项目，该募投项目将在现有基础上扩大规模，有望拓宽器件产品应用领域。另外一个是高端LED显示屏及LED照明节能产品扩建项目。
对于这个项目中所用到的LED器件，公司准备全部采购自家产品；
盈利预测和估值
我们预计公司10、11、12年EPS分别为0.63、1.05、1.42元，分别同比增长98%、65%、36%。因为LED行业的未来高成长比较确定，我们认为可以给予公司11年30-35倍的估值，建议申购区间为31.4-36.6元。
风险提示
LED显示屏领域竞争激烈，公司未来行业地位不可把握；LED普通照明市场的启动需要政策配合，而且具体时间难以准确预计。
