11月6日，中国资本证券网刊登了《鱼跃医疗董事长唱好少东家却套现2.4亿元》一文后，引起了投资者对鱼跃医疗的众多猜测。其中，有投资者指出，鱼跃医疗的净利率与同业相比“出入”较大，甚至是远高于同业。
鱼跃医疗的净利率高达14%，而同业的上市公司净利率却只有7%左右，因而有投资者直言，鱼跃医疗的净利率“高的有点吓人”!
近日，鱼跃医疗同行的沈阳新松和北京亚奥两家公司区域销售负责人则认为，鱼跃医疗供氧系列产品达到44%的毛利率不太可能，而且鱼跃的市场价格并不高。
国内竞争激烈
净利率达14%
有投资者反映鱼跃医疗的毛利率与同行业公司出入较大。
2011年鱼跃医疗中报显示，其主营业务中康复护理(轮椅，血压计，听诊器、防褥疮床垫、手杖、助听器等)系列产品毛利率为32.9%，医用供氧(制氧机等系列产品)系列产品是44.02%，医用临床(X光机，反光镜，注射器等)系列是37.2%.鱼跃医疗主营业务收入合计6.086亿，毛利率平均在37.19%.
鱼跃医疗的产品大多是家用型的医疗产品，主要销售的康复护理产品和制氧机产品，这些进入市场门槛不高，市场竞争也比较激烈，主要走渠道销售模式。媒体对鱼跃医疗统计结果是在国内销售的产品毛利率平均达到40.02%.
2011年三季报显示，鱼跃医疗主营业务收入8.85亿元，平均毛利率在35.25%，如果不加上投资收益，净利润率在14%左右。
同样做血压计上市的九安医疗(002432.SZ)，2011年中报显示，电子血压计的毛利率为33.39%，血糖仪可以达到48%的毛利率，但净利润率却在7%左右。据了解，新型的电子血压计是九安医疗的长项，而传统的水银血压计是鱼跃医疗的长项。
此外，同样生产X光机行业的上市企业万东医疗(600055.SH)，2011年中报显示，医疗产品的毛利率在37.77%，净利率在7%左右。
相同产品的毛利率相差不大，但净利率仅为7%左右，为何鱼跃医疗却能达到14%，有投资者如此疑问。
核心专利少
不误毛利率40%
其实早在2008年，鱼跃医疗就受到了很大的质疑，北京亚奥一直认为其有造假嫌疑，后来鱼跃医疗的董秘不得不澄清，但后续还是引起了诸多质疑。
2008年上市的鱼跃医疗，之前的专利多是实用新型专利，严格意义上属于小发明，至今已有28项。鱼跃医疗上市之前在医疗领域申请的发明专利仅有1项，上市当年的专利申请有9项，几乎全部是血压计的发明项目，而今年并无发明专利的信息公布。而其竞争对手的九安医疗，在血压计专利上有12项，实用新型专利21项。
在2008年鱼跃医疗称要乘着医疗改革的势头，横向拓展进入X光机产业，而且X光机的发射机技术已经相对成熟，争取通过技术改进，使利润高于同行10个百分点。
