中美制造业指数双超预期，金属价格持续上涨。受美联储会采取措施刺激经济的表态，以及相继公布的中美两国制造业指数均高于预期的推动下，本周金属价格持续上行，而本周五在高于预期的非农就业数据以及低于预期的8月非制造业指数的作用下，金属价格冲高小幅回落。本周LME三月期铜、铝、铅、锌、镍分别上涨2.51%、4.32%、3.73%、2.67%、2.61%,镍金属下跌2.03%。
铜板带箔企业开工率有所止跌，电解铝亏损略有收窄。1.铜板带箔企业8月的平均开工率为60.7%,相比7月的58.1%增长了2.6%,但对比2010年其他月份，仍属于年内较低水平。原料库存占用铜量比例为33.4%,高于7月的23.8%;2.氧化铝价格仍处低位水平，本周国内电解铝平均亏损有所收窄，主要受到铝价小幅拉升的影响。3.锌加工费出现小幅上涨，因伦锌价格持续走高。
国内锌精矿市场供应充裕，但由于北方临近冬季，矿山企业进入传统停产期，北方冶炼企业开始为冬季生产做原料储备增大锌精矿采购量。
基本金属中性偏乐观，看好深加工和小金属：预计金属价格将在宽松货币环境中得以支持。我们建议投资者关注基本金属中有资产注入预期的中国铝业、中金岭南和铜陵有色。稀土、钨、锑等中国优势金属价格仍有上行空间，一方面受上游整合推动，另一方面新经济引擎将拉动下游需求呈爆发性增长，我们将继续推荐包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、中科三环、宁波韵升、安泰科技。消费升级、进口替代和新经济是拉动铝箔深加工的三大引擎，推荐新疆众和、东阳光铝。
