【券商聚焦】招商证券：上调汽车汽配行业至“推荐”评级 首推吉利汽车 来源：凤凰网港股
凤凰网港股|招商证券(香港)发研报指，根据中汽协数据,9月行业销量为257万辆,同比增长12.8%,环比增长17.4%。前三季累计销量为1,712万辆,同比减少6.9%,其中三季度销量为686万辆,同比/环比增长13.7%/4.6%.1)车型：9月乘用车销量同比增长8%,商用车同比增长40.3%,其中重型货车同比增长80.2%；轿车/SUV/MPV同比分别+3%/+16%/-12.3%,SUV增速回升；新能源车低基数上同比增长67.7%；豪华车零售同比增长约33%.2)库存：9月汽车经销商库存预警指数为54.0%,较上月上升了1.2个百分点,较去年同期下降了4.6个百分点,库存预警指数位于50%的警戒线之上。3)展望：消费信心恢复提振旺季行情,预计10月乘用车维持高个位数增幅,商用车延续高景气度。
在投资策略方面，招商证券认为，上半年受购买力下滑影响的低端车消费将在四季度集中释放,支持乘用车个位数增长。明年行业有望终结三连降并恢复正增长,得益于：1)近期国常会再释放稳就业信号并通过新能源汽车产业规划,预计就业占比高的汽车行业明年政策导向偏正面；2)产业升级,智能化电动化加速；3)同比基数低。
由此,招商上调汽车汽配行业评级至“推荐”。个股方面推荐：1)自主品牌：a)首推吉利汽车,近三个月涨幅落后同业。公司发布纯电动平台SEA,领克Zero明年上市,产品线高端化以及智能电动后发优势未被市场充分认识。b)上调长城汽车至买入评级并上调目标价(图9),基于公司动力电池获得突破,成功发布无钴电池。2)中长期看好豪华车产业链中升控股(00881)。3)零部件公司敏实集团(00425)和福耀玻璃(03606)电动化智能化新产品线提升单车配套金额,海外业务下半年加快恢复。
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