本周重点关注：如何看待9 月国内产销超预期
年初以来我们一直强调板块三大驱动逻辑是欧洲起势、国内复苏以及中国产业链全球化，一、三点逻辑兑现充分，而国内复苏相对较弱，不过9 月国内合格证产量实现环比32%的增长，景气度明显提升，补全了板块逻辑的最后一块拼图。拆分9 月产量数据来看，主要增量来自于以宏光MINI 为代表的A00 级放量，以蔚来、小鹏、理想为代表的新兴造车势力持续新高，部分合资车企满足双积分要求下的冲量，以及运营端需求的边际修复；整体上看，内生性需求主导了国内增长，明年车型与双积分共振值得期待。
风光储：光伏基本面强势不改，风电迎估值修复
本周光伏风电表现分化，光伏板块或因交易层面因素股价有所调整，风电在《风能北京宣言》的催化下表现良好。对于光伏，我们认为基本面强势确定，板块估值枷锁逐步打开，当前时点我们继续坚定看好：1）短期需求加速向上；2）中期需求有望超预期；3）长期装机高增速清晰。此外，随着全球平价的深化，板块估值有望得到系统性提升。对于风电，此前压制风电板块的核心在于中期成长性导致的低估值。本次宣言虽然尚未构成“十四五”期间装机指引，但也有助于市场行业长期空间把握，建议布局。
新能源汽车：三大逻辑共振，建议增配板块
电动车板块始终强调的三大逻辑是欧洲起势、国内复苏以及中国产业链的全球化配套，其中一、三点逻辑年初以来持续兑现，国内则相对较弱。不过国庆假期以来，我们看到了三大逻辑的同步强化，包括欧洲、国内9 月产销数据同步超预期，以及特斯拉、戴姆勒、大众加速导入中国供应链。展望明年来看，欧洲在碳排放支撑下，21 年增速有望超过70%；国内在新车上市、运营恢复以及双积分约束下，有望重返30-40%的增速，行业景气维持高位。同时行业中期的政策加码预期也有所升温，故继续看好板块。
电力设备：电网关注智能化信息化，自动化高景气延续
电网方面，具体环节方面，依旧建议重视电网智能化信息化投资机会，继续推荐国电南瑞。此外，新一代智能电表招标落地，建议关注。工控方面，行业景气持续超预期上行，并且龙头企业新增订单依旧保持较好增长态势，继续看好下半年制造业景气，推荐白马龙头汇川技术、宏发股份和优质黑马标的麦格米特。此外，低压电器行业景气较高，相关企业经营排产继续保持较快增长，继续推荐两大自主品牌龙头正泰电器、良信电器。
风险提示
1. 行业需求不及预期；
2. 行业政策导向发生转变。
