行业动态信息
本周沪深300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为2.36%、1.96%和1.83%。CS 商贸零售板块涨跌幅0.17%，其中CS 一般零售涨跌幅为-0.64%，CS 贸易II 涨跌幅为0.53%，CS 专营连锁涨跌幅为-1.23%，CS 电商及服务涨跌幅为3.75%，CS 专业市场经营涨跌幅为-2.28%。上周沪深300 上涨，CS 商贸零售跑输大盘。
统计局：9 月CPI 同比涨幅1.7%，时隔18 个月后首次回归“1时代”，其中食品价格上涨7.9%，涨幅较8 月缩窄3.3pct。网经社：
10 月12 日，完美日记经营主体广州逸仙电子商务有限公司注册资本由2.14 亿美元增加至3.14 亿美元，增加46.76%。这是完美日记今年第二次变更增加注册资本。亿邦动力：美团美妆业务近日已正式启动全面招商。据称，目前美团美妆业务已与国内外超过100家品牌达成合作。生鲜榜：生鲜行业黑马T11 生鲜超市在北京国奥城开出第一家社区店。据悉，T11 生鲜超市国奥店营业面积将近1000 平米，4000 余种符合日常消费场景SKU，主要围绕用户一日三餐和日常生活所需。
投资策略：国庆黄金周市场消费加快释放，并且呈现出消费升级、服务型消费快速升温、境外消费回流等特征。展望四季度，我们认为随着国内疫情的管控有效，可选消费将伴随电商旺季迎来更大复苏：
1）电商持续高成长，长看新零售下半场已来，进一步向“新制造”、C2M 延伸。建议关注定位大众市场，轻资产模式高效率运营的南极电商；供应链与制造能力出众，“新制造”基因显著的开润股份、核心IP 抢占消费者心智，线上向线下拓展的三只松鼠。
2）关注可选消费反弹，从成长性看，关注本土化妆品崛起，国内化妆品持续高景气，且具有“口红效应”抵御经济下行风险，品牌与渠道共成长。建议关注丸美股份、上海家化、青松股份等，以及化妆品电商代运营企业壹网壹创等。从估值角度，部分优质百货已处于估值的底部，同时国企改革不断深化，免税带来行业利好。建议关注：王府井、重庆百货、天虹股份等。
3）疫情对超市行业带来正向促进，加速全渠道融合，长期行业集中度有望加速提升，看好具备供应链优势的行业龙头。建议关注跨区域布局超市龙头永辉超市、高鑫零售、家家悦，具备区域深耕优势红旗连锁、步步高，以及收购家乐福整合效果佳苏宁易购等。
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国庆黄金周市场消费加快释放，并且呈现出消费升级、服务型消费快速升温、境外消费回流等特征。展望四季度，我们认为随着国内疫情的管控有效，可选消费将伴随电商旺季迎来更大复苏：
1）电商持续高成长，长看新零售下半场已来，进一步向“新制造”、C2M 延伸。建议关注定位大众市场，轻资产模式高效率运营的南极电商；供应链与制造能力出众，“新制造”基因显著的开润股份、核心IP 抢占消费者心智，线上向线下拓展的三只松鼠。
2）关注可选消费反弹，从成长性看，关注本土化妆品崛起，国内化妆品持续高景气，且具有“口红效应”
抵御经济下行风险，品牌与渠道共成长。建议关注丸美股份、上海家化、青松股份等，以及化妆品电商代运营企业壹网壹创等。从估值角度，部分优质百货已处于估值的底部，同时国企改革不断深化，免税带来行业利好。建议关注：王府井、重庆百货、天虹股份等。
3）疫情对超市行业带来正向促进，加速全渠道融合，长期行业集中度有望加速提升，看好具备供应链优势的行业龙头。建议关注跨区域布局超市龙头永辉超市、高鑫零售、家家悦，具备区域深耕优势红旗连锁、步步高，以及收购家乐福整合效果佳苏宁易购等。
