LME库存上周五增加58100吨至1419675吨，三个月期铝收跌1.09%，报每吨1460美元，上海铝一周库存减少36557吨至352342吨，沪铝夜盘主力合约收平报12560元。
全球经济数据继续走差，日益紧张的美中关系令投资者担心全球经济衰退会进一步加深。美联储警告称，如果新冠肺炎流行病恶化，资产价格将大幅下跌。
沪铝周五日盘大涨后夜盘低开低走小跌，隔夜伦铝大跌收中阴一度接近前期低点。
原料端氧化铝虽然在过剩量级边际收窄的情况下，整体维持反弹走势。但氧化铝价格上行动能稍显疲弱使得铝厂成本曲线上移有限。在绝对铝价涨势相对较快的情况下，铝厂利润仍维持修复状态并保持正向盈利。
在生产效益不断回升的刺激下，炼厂的扩张欲望有所好转，部分地区的新建项目有望如期投放。而需求端虽在外需塌陷的背景下，有一定的收缩压力。但在依然强劲的内需释放掩盖下，仍表现出一定的增长势头。
伴随铝水就地转换率的不断上行，在消费地铝锭到货量依然有限的情况下，库存端的持续去化或将为近月铝价提供一定的支撑，但进口窗口的连续打开将对远月供应形成压力，短期沪铝缺少转向的动力，大概率继续在12500附近震荡。
沪铝上方压力12700，下方支撑12000。
