LME库存上周五增加44200吨至1065175吨，三个月期铝收涨0.60%，报每吨1757.5美元，上海铝一周库存增加4976吨至281635吨，沪铝夜盘主力合约跌0.26%，报13650元。
上周公布宏观经济数据，10月社融增量及新增贷款双双大幅低于预期，宏观与基本面空头情绪集中释放下，多头集中获利离场，沪铝指数减仓下行。铝现货升水维持坚挺，上周期现结构呈现近强远弱格局。
从供需角度看，氧化铝价格维稳，生产企业利润较高，另受进口氧化铝冲击，面临下跌压力。铝锭后期供给压力较大，11月新增产能主要集中在内蒙古，内蒙古新恒丰、广元林丰及云南神火均已经或即将开始新建产能的启动。
复产方面，新疆信发随着大修工程的进行，本月中下旬有望逐步复产，快于此前元旦的计划。固阳50万吨新旧产能也在11月相继通电，产量环比将回升。受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，其他地区新增产能投放缓慢。
消费端，从中间材加工的订单看，11月的消费相比10月轻微转弱。
预计铝价继续偏弱运行，沪铝上方压力13700。
