LME库存周四减少7075吨至980200吨，LME三个月期铝收涨0.22%，报每吨1851美元，沪铝夜盘主力合约涨0.25%，报13895元。
世界金属统计局(WBMS)：2019年1-5月原铝市场供应缺口为34.4万吨，2018年全年为缺口99.3万吨。澳洲氧化铝FOB价格跌势未缓，主因海外氧化铝市场亦面临产能过剩现状。7月份随着国内氧化铝投产和复产企业的生产逐渐稳定，电解铝成本端支撑继续下滑。当前电解铝产能盈利空间大幅增加，或加速电解铝投产进程。
7月18日，统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.1万吨，无锡地区铝32.0万吨，杭州地区6.8万吨，巩义地区10.5万吨，南海地区25.8万吨，天津5.3万吨，临沂1.4万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计104.2万吨，较上周四持稳。
我们仍维持铝价淡季难有持续反弹的看法，基于目前下游消费状况不理想，现货库存开始出现累库，原料端氧化铝价格弱势，短期的乐观情绪推动下的铝价上涨缺乏基本面支撑。
