LME库存上周五减少7625吨至926875吨，三个月期铝收涨0.38%，报每吨1828美元，上海铝一周库存减少2662吨至419050吨，沪铝夜盘主力合约涨0.22%，报13815元。
上周国产氧化铝价格跌幅在100元/吨左右，BDI指数不断创出新高，但氧化铝跌势未缓，反映供给端仍趋向宽松相对于铝土矿对氧化铝价格施加的压力更大。电解铝扭亏为盈，成本端支撑继续减弱。
由于下游处于季节性淡季，且贸易战导致国内出口端亦受限制，铝锭开始累积库存，上周四库存拐点初现，电解铝库存较上周四增加1.4万吨，现货价维持贴水，因此在缺乏基本面支撑下，料铝价上涨乏力。但由于价格跌至13500强支撑带附近，或有大资金布局多单，对盘面或构成一定支撑。
沪铝市场态度仍相对谨慎，短期可能延续13800附近震荡行情，后期走势仍待观察。沪铝上方压力14000，下方支撑13500。
中线供给方面，三季度电解铝供给释放压力仍然较大，内蒙、山东以及山西复产及新增产能或集中释放，现货供给压力较大。另外中期成本端下行预期不变，预计随着炼厂利润的修复，电解铝减产规模难以扩大以及新增产能及复产产能将加速释放。
