2016年经济弱势开局，国内主要经济指标表现疲软，尤其房地产投资增速的大幅下降，给经济造成巨大下行压力。中国社科院学部委员余永定预计，2016年房地产投资将下降10%，并导致GDP增速至少下降1%，很难保证中国经济在2016年企稳反弹。同时，房地产投资的减少带来了钢铁等行业产能过剩。对于这部分产能，余永定认为，过剩的产能并非无用，可通过扩大基础设施建设来化解。
对于当下中国经济“去产能与稳增长”问题，余永定还有哪些独到见解？请看《二季度宏观经济形势报告》的第二篇——《余永定：房地产投资下滑将拖累GDP继续下行》。
来源：原子智库（ID：AtomThinkTank）
作者：余永定 中国社科院学部委员
▲余永定 中国社科院学部委员
以下为文章全文
到目前为止，中国的PPI已经连续48个月负增长，GDP减缩指数在2015年初也已由正转负。尽管CPI还是正的，综合判断，应该说中国经济是处于通货紧缩状态。通货紧缩的特点在于物价和经济增长的持续交相下降。事实上中国经济已经持续6年拾阶而下。很难保证中国经济会在2016年企稳反弹。
地产投资下降10%将导致GDP增速至少下降1%
令人担忧的是，2016年房地产投资增速的大幅下降将给经济造成巨大下行压力。去年中国的住房待售面积是7亿平方米，而年均销售量是13亿平方米。待售面积高达销售面积的54%。在这种情况下，2016年房地产投资增速必然大幅度下降，保守估下降10%。
问题是：中国房地产投资在GDP所占比重至少是10%。如果其他因素不变，仅房地产投资负增长就直接会使2016年中国经济增速比2015年低1个百分点。再把房地产相关产业投资增速下降和消费增速受房地产投资增速下降而下降到的影响加起来，GDP增速下降的程度就更大。
如果情况果真如此，2016年中国就无法实现6.5%以上的增长目标。这必将对实现2010年至2020年人均收入翻番目标的实现造成严重影响。因而，在强调结构调整重要性同时，也必须看到稳增长的重要性。
“供给侧结构改革”已成为当下中国经济语境中最热的词汇。媒体的解读是从投资、消费、出口三架马车的淡化到供给侧改革的提出，这一变化传递出一个明确信号，中国宏观调控思路正在发生重大转变:从需求侧调控转为供给侧调控。
我对媒体的这种解读不以为然。我并不认为这里存在任何思路的重大转变。结构调整、结构改革早已是学界的共识。结构调整和改革是解决经济的长期问题，是解决经济的可持续增长问题。需求管理是解决短期或当期的经济增长问题，是通过稳增长为调结构争取时间。两者是不同层面的问题，根本谈不上什么思路转变。创造新名词并不能改变问题的实质。
把过剩产能用于扩大基础设施建设
中国必须深化改革、调整经济结构，只有这样，经济增长才是可持续的、绿色的、包容性的；其重要性自不待言。但改革和调整在短期内可能会造成经济增速下降。例如，在房地产投资减少的同时，消费需求未必能够增加。在这种情况下，就会出现产能过剩。此时的产能过剩（如果钢铁产能过剩）固然是因房地产投资减少所引起，但这些过剩产能并非无法使用、无法利用的产能。
如果增加基础设施投资，这部分产能中的相当大部分是可以得到利用的。而基础设施投资，如果计划得当，将改善未来的供给结构。“一石二鸟”何乐而不为？对于2016年五大任务中的其他任务也应做类似的理解。
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