本年二季度以来，玻璃期现货商场走势背离，受制于不断攀高的库存，尽管现货厂家挺价意愿增强，但难以得到下游商场认可，各区域价格出现不同程度的回落。不过，玻璃期价却在黑色板块强势带动下大幅走高。笔者认为，玻璃面对的根本面全体不佳，期价上涨根底不牢，后市将承压回落。
玻璃期现货走势分化上半年玻璃现货商场全体疲软，新年开工后下游贸易商及加工企业观望气氛浓，给玻璃出产企业提价造成难度，新订单增加不足，导致各厂家库存攀升。3月初到5月初，华北、华中大都厂家价格跌落超过100元/吨，虽然5月中旬以来部分地区价格有所提涨，但后期面对南边梅雨季节和北方农忙时节，提价起伏仍然不甚达观。
据了解，近期已有不少厂家在暗中降价，以整理库存。值得注意的是，玻璃期价走势要强势许多，近两个月以来的累计涨幅到达8.4%，在现货不振态势下，期货升水将有待修复。厂家库存居高难下本年开年以来玻璃商场库存急剧攀升，4月中旬创下4528万分量箱的高位。虽然清明之后年内新订单增加，二季度也是平板玻璃商场的需求小旺季，不过依照目前的节奏来看，近期库存周下降速度只有11万分量箱，全体体现差强人意。
到5月24日，当周平板玻璃厂家库存水平为4462万分量箱，较去年同期增加32%，同比去年产能增加1.5%的布景，彰显出需求商场的疲弱。上星期玻璃厂家库存未能延续近期的削减模式，环比反而增加39万分量箱，较高的库存成为制约玻璃厂家提价的重要因素。后期在缺乏需求带动的情况下，玻璃厂家恐怕难以通过提价去库存，价格持续承压概率大。复产产能集中开释依照窑龄年限来计算，本年多条玻璃出产线窑炉都已步入老年。2018年四季度累计9条出产线相继检修，2019年以来玻璃商场利润偏好，一季度燃煤玻璃毛利润在10%~14%，二季度收窄后仍有5%左右，受此影响，厂家检修意愿减弱。
除了1月有4条出产线冷修之外，近几个月都无冷修出产线，反而增加了7条复产出产线和1条新建产能。计算发现，这些复产出产线大都是在去年四季度冷修的，也就是说出产线的冷修周期根本在4个月至6个月，尽管部分出产线存在较大的检修需求，但厂家在年中旺季检修意愿较低，后期有望将检修时刻延至年末淡季。
据悉，6月还有河北吉恒源实业集团有限公司600吨出产线和福建瑞玻玻璃有限公司800吨出产线预期复产，将再次增加供给商场压力。综上，玻璃期价在1400上方压力较大，较基准地沙河商场价格出现较大升水，在现货商场较为疲软、未来供需偏弱的布景下，玻璃期价未来价格上升压力大，应掌握逢高做空时机。
