一场突如其来的新冠肺炎疫情以凶猛态势蔓延全国，打破了人们原本平静祥和的生活。危机来临，玻璃企业正在经历一场生死大考。
对于玻璃企业来说，肺炎疫情带来的危机只是暂时的。而地产需求历史拐点的来临，才是真正的生死考验。
玻璃企业目前的生存状况，可以说是整个黑色产业链的缩影。疫情影响的地产复工延迟，已经造成了玻璃行业出现了历史天量的库存，库存和复工的进度成为玻璃行业当前主要的矛盾。因此，玻璃的库存累积及去化情况，是本轮玻璃行情的主导因素。
一、8600万重箱的天量库存
根据专业机构统计，平板玻璃库存过去库存在4300万重箱左右，但是截至3月5日，全国重点企业统计库存已达8600万重箱，而且库存还在持续累积中。尤其是主产区河北地区，库存达1800万重箱；湖北因为是重点疫区，也是玻璃的主产区，库存也高达1000万重箱。
二、平板玻璃的主要需求来自地产，占比高达75%
地产建筑由于工作属性和人员来源分散的特点，复工进度非常缓慢。根据调查，大部分建筑工地复工都还不到50%，预计4月初基本完成复工。这次肺炎疫情至少造成工期延迟一个半月以上，即使4月份工人完全复工以后，每天加班，周末无休，也至少需要三个月的时间才能完全弥补工期。按每年惯例看，玻璃库存的拐点一般在3月底4月初。如此推算，这次库存的拐点起码要推迟到6月份，尤其是主产区河北地区，库存达1800万重箱。湖北因为是重点疫区，也是玻璃的主产区，库存也高达1000万重箱。因此，玻璃产业面临着巨大的历史性库存压力。
三、主产区，汽运为主，物流几乎停滞
湖北地区的库存积压，除了复工慢之外，还有一个重要原因是疫情管制导致的交通受阻。玻璃行业的物流特点，主要是靠汽运，少量的靠船运，火车运输几乎没有。在疫情环境下，交通的管控是十分严格的，因此导致沙河的玻璃出库状态不太理想。
四、厂家已经失血2个月，流血还在继续
在极端高库存的逼迫下，厂家也在不断想办法化解燃眉之急。如今已有玻璃企业陆续降价促销，降价幅度每吨10元到30元不等，以各种优惠政策向中间商和加工企业转移库存。降价只是开始，更大幅度、更持续的降价还在路上。这是由于玻璃行业全年连续运转的特点，生产端很难消减产能，一旦销售不畅，只能被动累库。大部分玻璃企业的库存已超过45天，远远超过历史15天的平均库存；也就是说，玻璃企业已经缺失了将近2个月的现金流，而且还在继续失血过程中。
当然，受益于国家供给侧改革，过去三年，玻璃行业走了一个牛市格局，企业利润相对丰厚，有了较强的抗压能力，普遍具备挨2到3个月的实力。
五、短期压力能扛，长期趋势难违
需求上看，房地产高峰已过，肺炎疫情更是令地产雪上加霜，建筑玻璃需求下降趋势已提前到来，玻璃行业的牛市周期已实质性结束，至少已经进入了新一轮的震荡洗牌阶段。
一场疫情，对于玻璃企业来说是一次磨砺淬炼的机会。为了能活得更久，在做扛库存压力和保持现金流这个选择题时相信玻璃企业一定会优先考虑回收现金流，而不会跟短期的库存压力过不去，毕竟危机来临，活下去是第1重要的事情。
