我国钢铁产能过剩，预计2009年粗钢产量降至4.75亿吨，钢材 出口降为3500万吨左右，表观消费量可能出现负增长。虽然原材料价格 维持低位运行，但2009年钢材平均价格较2007年可能下降10%，行业盈利能力会继续下滑。 并购重组对钢铁行业健康发展意义重大，虽然重组过程困难重重，但并购重组加快的趋势已经确立。预计到2015 年将出现"四大天王"（宝钢、武钢、鞍钢、沙钢）和 "两大金刚"（河北钢铁集团、山东钢铁集团），它们的产能均有望达到5000万吨以上。 对此，我们认为我国当前实行"市场化与政府引导相结合，逐步过渡到市场化"的并购模式较为可行，有三类企业将受益于本轮并购重组浪潮：被龙头收购的特色型钢铁企业；互补性强的区域并购企业；终极受益的钢铁龙头企业。
