慧聪化工网讯：大型炼化装置有两条路线，他们的共同点是都生产出汽油、柴油、航煤和石脑油，最大的不同在于石脑油下一步的利用。第一条是乙烯路线，把石脑油裂解成乙烯和丙烯（炼油乙烯路线）；第二条是芳烃路线，把石脑油连续重整成混合芳烃，再从混合芳烃中抽提出PX和苯（炼油芳烃路线）。
优势产业竞争
第一条路线——炼油乙烯路线，大陆企业没有资源优势和成本优势。
乙烯有两条竞争路线：（1）是美国和中东的乙烷裂解制乙烯路线，即使从美国以800元/吨的运费把乙烷运到中国，目前的吨净利润都在3000元以上；（2）就是煤制烯烃。如果煤价能够控制在200元/吨，成本也比炼油的石脑油裂解路径低。目前炼油乙烯的景气靠的一是低油价，二是行业本身也进入景气周期。
第二条路线——炼油芳烃路线，中国大陆企业走的是石脑油连续重整路线，美国、中东企业也是，起点一样。
但是中国大陆企业有两大优势：一是全产业链优势，PX80%的下游产业在中国；二是具备后发的规模、技术优势。
以PX为例，浙江石化一期400万吨，二期400万吨的规模，恒逸石化一期150万吨，二期200万吨，恒力450万吨PX。相比之下，国内其他企业和海外企业的PX的规模就小很多。
从PX装置的规模来看，这些企业远远超过国内外的其他同行业企业的规模。国内：上海石化50万吨，辽阳石化70万吨，天津石化38万吨；青岛丽东100万吨、大连福佳大化140万吨是短流程装置。海外2014年后上的新装置，沙特阿美迪拜80万吨，韩国仁川130万吨，韩国蔚山120万吨。
此外PTA环节和炼油环节这些企业也具备了规模和技术优势。这些优势企业单系列装置都在200万吨以上，中石化很多装置都是35、50万吨。亚洲其他地区的PTA装置，台湾石化55、70、45万吨。韩国韩华40、45、45、70万吨。说明这几家企业的PTA装置放在全球来看，都是规模最优的。
全产业链优势：补全PX环节
全球70%以上的聚酯产能在中国大陆地区，70%以上的聚酯消费量亦在此，中国大陆企业在聚酯或者说涤纶纤维产业链上占据绝对的主导权。
全球聚酯产业链从分布上来看，聚酯（PET）和PTA，中国大陆地区已经占据绝对主导权，其次是韩日台地区，其他地区的PET产能主要是瓶片，其PTA产能也主要是为这部分瓶片所配套。唯一中国大陆地区还未占据主导地位的，就是PX环节和乙二醇环节，和下游的PTA和聚酯环节不匹配。
2016年，中国大陆PX的表观消费量达2170万吨，产量只有940万吨，产能为1440万吨，近1236万吨PX依赖进口，自给率不足44%。主要从日韩台等国家和地区进口，特别是韩国，享受了近10年中国大陆PX大量进口的红利。从产业链利润分配来看，PX保持着产业链中盈利最高的环节的地位。
后发的规模和技术优势
除了路径优势和全产业优势外，这波由大型民营聚酯企业主导的炼化装置，由于项目规模最大、技术最新，拥有和现有装置相比绝对的规模优势和技术优势。
PTA大部队
从1995年到2015年，PTA装置经历了5代以上的技术进步，从50万吨到220万吨装置，原料单耗和能源单耗上都得到了大幅的降低。除去原料的加工费用从原来的1000元/吨以上下降到了目前的不到500元/吨。
我们把中国大陆地区的PTA企业分成三个梯队，处于第一梯队的逸盛系（恒逸石化+荣盛石化），恒力石化和桐昆股份等，这些聚酯企业拥有全球最大规模和PTA装置，且配套下游聚酯，在PTA环节成本最低、竞争力最强。
PX产能大军
涉及到PX环节，大陆现有PX产能1371.5万吨，主要为中石化炼化项目体内产出的装置，但这些装置的规模基本都在50万吨以下。
其他的单体装置如福佳大化、青岛丽东、腾龙芳烃和中金石化虽然装置规模达到了100万吨以上水平，但由于不是从炼油装置产出的，而是从中间品石脑油或者MX开始做的，其盈利能力不及炼化一体化装置。
2014年以后东北亚新增的PX装置规模主要在70-150万吨之间，主要也是配套炼化一体化项目。这些装置相比这波民营企业上的300-500万吨级别的装置，在规模上存在一定差距。而且这些装置从一开始就不是走主产芳烃的路线，因为其他国家和地区没有像中国这么完善的芳烃产业链，如果产出300万吨以上的芳烃，销售压力会比较大。
PTA与PX的未来
PTA：站在景气上行的起点
PTA行业经历了近5年的低迷，终于在2017年三季度迎来景气。2017年前三季度，国内PTA有效产能3699万吨，产量约3550万吨，实际开工率在90%以上，供需偏紧，库存下滑，三季度后PTA价差一度扩大到1000元/吨。
到2018年初，增加桐昆新增的220万吨新装置后，行业产能到4924万吨，其中复产装置590万吨（华彬140+翔鹭450），考虑每年的新增需求和废瓶片“禁令”的增量，我们预计2018年需求在4000万吨以上，理论上行业开工率仍在81%以上（且复产装置还有不确定性开工率更高）。PTA行业到2019年底前无大的新增产能（除宁夏宝塔石化120万吨），到2019年开工率有望回到90%以上。
PX：2019年迎来产能冲击
2017年，受石脑油价格大幅上涨和PTA新增产能较少影响，PX-石脑油价差大幅收窄43美元/吨。即使如此，配套炼化一体化的PX和中金石化燃料油路线的装置，仍然拥有可观的利润水平。
2015-2017年期间，国内PX产能扩张几乎停滞。但2018年底-2019年期间，PX将迎来一波扩产高峰，比较确定的能在2019年投产的产能约1160万吨。
但即便如此，考虑到每年的新增需求，我们预计到2019年仍有600万吨以上的PX需要进口。预计到2019年，PX价差将继续缩小，日韩部分高成本装置面临淘汰，国内的大型炼化一体化项目的芳烃盈利能力尚可。
据亚化咨询调查，根据每一个项目的业主实力、审批进度、建设现状、下游规划和资源配套等要素，认为其中建成投产可能性超过50%的项目合计有11个，将于2021年与已建成的18个项目一起，形成总计3983万吨/年PX产能。2018年中国PX项目地图如下。
责任编辑：林志娴
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