预计玻璃价格上涨动力将减弱

　　岁末年初，经济下行压力增加，全球宏观政策开始调整。美联储近期释放更加“鸽派”信号，加息放缓，缩表计划存在改变可能，将使中国货币政策具有更大的腾挪空间。近两个月，政策频频吹风，降准已在预期之中，随着央行将在1月分为两次下调1%存款准备金率，货币宽松预期落地。对玻璃而言，货币宽松利好其需求，但上年12月以来全国多地房地产政策的调整，对玻璃需求影响更大。2018年多地限购、限售政策，对房地产销售产生较大影响，房企预期悲观，竣工增速与新开工严重背离，导致玻璃需求全年低迷。若房地产需求端政策调整，将利好房屋竣工，进而带动玻璃需求回升，而货币政策放宽将会缓解房企资金偏紧问题，部分积压在施工阶段的量有望进入竣工期。随着降准落地，政策面宽松已成既定事实，但效果仍有待商榷，特别是在“房住不炒”的定位下，及棚改影响的边际减弱，均将削弱房地产对玻璃需求拉动效果。短期看，淡季影响持续加剧，生产企业因资金压力不大，继续挺价销售，而上年11月以来冷修生产线较多，缓解供给压力。但行业库存持续增加，预示供需矛盾仍在累计，中下游备货谨慎，在政策预期落地后，预计玻璃价格继续上涨动力也将减弱，春节前玻璃价格将出现下调，以实现库存的转移。从盘面上看，当前日、周级别K线均面临120均线压制，突破难度较大，建议高位沽空操作。