要点简述：
- 新兴应用市场带动下，MLCC将迎来广阔前景；
- 疫情影响与行业周期轮转，引发新一轮涨价风潮，诱因众说纷纭；
- 行业动荡背后，目光重新聚焦本土MLCC产业现状，正视种种差距；
- 本土厂商该如何发力追赶？疫情延烧之际，本土企业迎来磨难还是机遇？
前不久，MLCC大幅涨价的消息不胫而走。
然而，还没等屁股坐稳，前方又传来了价格回落的消息。
反复的价格变动中，一方面印证着全球半导体产业链愈加紧密的联系和牵绊，困境之下，牵一发而动全身；另一方面也在暗示，在巨大的震荡下，任何市场都可能迎来行业洗牌的机会，等待后来者去追赶或被再次拉远。
MLCC概述
MLCC（Multi－layerCeramicCapacitors）是片式多层陶瓷电容器，由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，是电子线路中必不可少的基础电子元件。其优势在于体积小、高频特性好、寿命长、电压范围大，成本和性能上都占据优势。
Paumanok数据预计，2019年全球MLCC市场规模超过120亿美元，占陶瓷电容市场超过90%，占电容器整体市场的50%以上，因应用广泛和市场占比较大等被称为“电子行业的大米”。
需求方面，与集成电路等电子元器件类似，下游应用持续推动MLCC的需求增长。目前MLCC主要应用于消费电子、汽车、物联网等市场领域。
消费电子：目前MLCC约70%需求来自消费电子领域，其中手机设备的需求占比达到38%，PC的需求占比达到19%，音视频设备的需求占比达到15%。
其中，以智能手机为例，5G手机的发展增加了智能手机对MLCC的需求。调研机构指出，相较于MLCC在4G手机的使用量，5G手机中的MLCC用量增长了10-30%。现在主流的4G功能手机中，iPhoneX中内置约1200颗MLCC，按照5G手机增长量来算，未来一台高端5G手机的MLCC需求可能在1320-1560颗之间；中阶手机MLCC数量也将从大约400颗增加至500颗以上。
调研机构Gfk发布的2020年手机市场前瞻报告预测：2020年全球5G手机销量将达1.7亿台。可见，随着5G手机的批量生产，MLCC用量增长颇为可观。日系MLCC厂商也提出统计数据，指出全球智能手机超小型MLCC需求量在2016年约3763亿颗，预估到2020年需求量可达6325亿颗，年复合成长率约13.9%。
汽车领域：传统车用MLCC器件平均每台车高达3000颗，主要用于动力电机、转向电机、怠速停止、再生制动等部位。随着智能化、电动化等趋势，将带动车载MLCC需求。据中央社消息，目前车用MLCC需求量占整体MLCC比例约20%，随着汽车电子化程度提高，平均每辆车对MLCC需求量也将大幅提升，预计到2025年车用MLCC的需求量相比2019年可提高70%。
目前，全球主要MLCC厂商也在逐渐调整策略，将产能转移至汽车等中高端市场。以MLCC大厂三星电机为例，其2018年底正式关闭成立18年的位于天津的手机厂，资遣2600名员工，将投资24亿美元，生产强化动力电池与车用MLCC。
物联网市场：新兴物联网设备的增长也将进一步增加MLCC的市场需求。据Gartner预测，2020年，全球物联网终端数量将从2016年的64亿增长至208亿。物联网设备的数量以及电子系统复杂程度的增加也将增加MLCC的用量。
从上述应用市场情况看到，5G智能手机将带来第一波MLCC的需求增长，随后汽车产业的发展，则将进一步推升市场对MLCC产品的需求。同时，随着物联网市场的成熟，物联网设备的增长对于MLCC的需求也将进一步加大，为MLCC产品提供了广阔的发展空间。
价格波动始末
本次价格波动可以追溯到2019年9月底，当时国巨和三星电机宣布由于产能紧张，MLCC产品将启动调价，价格涨幅在5%~10%。随后国巨、三星电机以及内地被动元件厂商风华高科再传出部分MLCC型号已停止接单的消息。
2020年开年之际，MLCC涨价趋势越来越明显，供应链已开始积极备货。当时也有外资报告指出，由于2020年第一季度MLCC货源紧张，今年的通用型号MLCC涨幅或达30%-50%。
涨价的消息还没来得及消化，新冠疫情率先在中国爆发了，武汉封城的消息拉紧了全国的神经，国内工厂陆续关厂停工，很多重要的电子半导体重镇都受到了较大影响，开工率明显不足，而全球多达40%~50%的MLCC产能位于中国，进一步加剧了MLCC市场的供需失衡。上游供货紧张，影响很快就蔓延到了市场。
2020年2月下旬，以国巨为代表的被动器件厂商宣布继续上调MLCC产品价格，3月份开始生效。
此时，国内疫情防控尚未告捷，日、韩疫情持续扩散。中、日、韩同为被动元件制造大国，疫情扩散影响原料、零件的供应，复工进度严苛，产线稼动率较低，对库存已低的被动元件供应链而言，不可否认将产生冲击，供应端迎来严重挑战。
据国巨方面表示，随供应缺口扩大，导致成品库存锐减，目前已低于30天，是十年来低。（MLCC产业库存应对表：如果成品库存周转天数破50天，交货会变得紧绷；45天就会被视为警戒水位区；跌破30天就要以价制量，价格上涨。）
然而“福不双至，祸不单行”。疫情席卷全球趋势下，为了防堵疫情，菲律宾马尼拉自3月15日开始封城一个月。
MLCC原厂虽多集中在日本、韩国，以及中国台湾，但其生产基地、厂房、设备却有相当大一部分坐落在中国内地和菲律宾。其中，菲律宾囊括了全球前两大MLCC厂村田、三星电机分别15％和40％的产能。
中国和菲律宾两大产能基地突遭疫情“黑天鹅”的袭击，在厂商补库存的当下，MLCC供应恐将更加吃紧。
因此，产能利用率下降、库存接近干涸，疫情导致员工流动受管制，以及假期开工员工成本、运输成本等都有提升，就供需决定价格的市场机制下，涨价看似再合理不过。通过调涨产品价格，可削弱成本压力，弥补出货量的下滑。
价格波动诱因
与2018年MLCC涨价大潮始于村田、TDK等日企产业结构调整导致失衡不同，本次涨价始于MLCC厂家去库存调整，盛于疫情爆发供给端产能不足。
上次涨价周期后，各MLCC厂商库存产品较多，供过于求。2019年电子元器件市场并没有出现强烈需求，MLCC厂家们开始主动降低产能去库存，以国巨为例，国巨进行了两轮裁员以及减产，在2019年的上半年国巨稼动率仅30-40%，其他MLCC厂家也在使用该策略去库存调整。
经过近一年的努力，MLCC上下游供应链去库存调整也基本结束。一轮价格波动周期的结束，意味着新一轮涨价的开始。轻装上阵的库存已为涨价做好了准备，突如其来的疫情又加剧了供给侧产能带来的影响。按捺不住的国巨再次率先引领了本次涨价浪潮，从各厂商动态来看，本次涨价的声音主要以台商为主，日商基本无参与，三星电机在早期有推波之功。
但是在同行业调价态度不一的情况下，理性看待市场涨价的诱因开始受到关注。
有业内人士分析，目前被动元件产业供需不平衡以及前期的去库存调整，促使MLCC报价上涨。再加上从第2季度起，进入电子业传统需求旺季，特别是5G手机对于被动元件的需求相较4G手机更为强劲。因此预估出货价格还有再上涨约5%-10%的可能，且第3季度与第4季度也将会有小幅度的上涨。
对于接下来的价格走势，国内知名电子元器件采购平台Bom2buy的合作客户向笔者表达了另一种观点，其表示：“2019年Q4前市场库存消化完毕，Q4开始小范围缺货，价格触底略有反弹；春节过后，受疫情影响，各工厂复工率不足，产能不够、物流相应滞后，造就了MLCC的恐慌性需求，3月第一周价格大涨，后价格慢慢回落，目前比年前总体贵30%；但主要还是对一些消费类产品涨价为主，同时多家主流厂商也正处于观望期，可能针对第2季度的报价做相应调整；目前国外疫情愈演愈烈，且多个城市已经宣布封城，未来一个月估计价格还是会持续往上走；但长期来看，经济下行，需求低迷，市场还是会趋于平稳，回归正常的价格水位。”
两种不同的走势预判，目前还难有定论。商业市场向来多变且难以预料。
市场上另一种声音印证着关于市场复杂性的猜测：“目前市场上MLCC价格还在持续回落，‘一料难求’的情况已经不再出现。一直以来，市场缺货涨价主要是看好5G的发展，如果今年5G市场顺利展开，那么其价格或将持续上涨。但就目前来看，5G建设或许不及预期，市场上真实需求其实并不太多，所以阻容感市场的好行情大概也只是昙花一现。甚至这一波MLCC涨价潮主要是贸易商在炒货，某些厂商趁机捞钱，而非市场驱动。”
关于涨价诱因及当前价格波动情况，市面上众说纷纭。有人认为涨价将直接造成下游客户采购成本大幅增加，对整个产业链是一个极大的伤害；有的人则从中看到机遇，像等待着水面起浪的鸭子，以好趁机加快爪子扑腾的速度，动荡的表象下，加速的机会。
还有一类人如媒体，在产业波动中，予以鼓吹、呐喊、猜测，像是运动场边的啦啦队或裁判员，置身事外也参与其中，场上的波涛与汹涌，反超或落寞，利益之外、情绪之中，只负责记录那些片面的真实。
在短期内工厂成本增加、交货周期不确定、供需关系紧张的事实下，大家立场不同，观点不一，也属正常。
站在笔者的立场，引出了以下论述。
价格动荡背后，本土厂商的现状与机遇
·产业格局
在讲述本土厂商在这轮波动中可能出现的机遇之前，先来介绍一下当前的产业格局。
MLCC市场份额占比情况
MLCC具有标准品属性，行业在长周期处于平稳发展，被动元件产业进入寡占市场，MLCC全球前三大厂的市占率已经突破50％，前五大厂市占率更直逼80％，随着小厂林立的时代过去，杀价竞争不再，被动元件涨价的频率从十年一次，缩短至二年左右。2017～2018年掀起的涨价潮，2020年再次上演，涨价的背后，代表被动元件厂的议价权已不可同日而语。
产业结构、供需结构和市场预期导致价格波动，成为行业厂商关注点所在。但留给后来者追赶的机会，正在逐渐收缩。
本土MLCC市场现状
纵览我国整体市场，各地区凭借自身不同优势推动市场向前，主要围绕三大经济圈，产业优势各异。
目前，中国主要的民用MLCC生产厂商约有30家左右，主要分布于珠三角、长三角和环渤海京津地区，各个地区均形成了各自的产业链和竞争优势。
珠三角地区电子信息产业发达，是中国最大的家电生产基地，也是全球重要的计算机硬件生产基地，以东莞为中心的IT制造业已经成为全球IT采购链中重要一环。该地区具代表性的MLCC供应商包括太阳诱电、东莞华科电子有限公司、深圳宇阳、风华高科等；
长三角以半导体制造、笔记本电脑、手机及零部件为主。台湾地区的电脑产业主要向该地区投资，促进了该地区电子信息产业的发展。目前该地区的主要MLCC厂商有无锡村田、国巨电子、华新科技等，从而使得该地区MLCC产业快速发展；
环渤海京津地区逐渐形成了一个电子信息产业生产和科研基地，多家国际巨头均在此设立了研发与生产中心，同时也吸引了大批日韩企业投资。该地区MLCC产业发展较充分，其代表企业有天津三星电机。
可以看到，国内市场这块肥肉呈被各企业瓜分之势。国内厂商中，除个别综合实力具备挑战国际品牌的能力外，大多数为中小型企业，集中在民用中低端市场，竞争激烈。相较于国外大厂，本土厂商由于多方面存在不足，处于被动地位。其中差距，在笔者以下的介绍中可见一二。
市场差距
据统计，全球MLCC行业可分为三大梯队。
第一梯队是以村田、三星电机为首的日韩大厂，其中，日系厂商在产能上更胜一筹，在高容量产品、陶瓷粉末技术及产能规模上，市占率高度；
第二梯队则是中国台湾厂商，技术水平逊于日韩，规模优势强，主要有国巨、华新科、禾伸堂等代表企业；
第三梯队主要为内地厂商，代表企业有风华高科、三环集团、火炬电子等，与台系之间的差距在逐步缩小。
图源：前瞻产业研究院
全球MLCC市场主要被日韩及台湾地区所占领，不过，近几年中国厂商不断实现技术突破，目前成功挤进全球前十名，比如华新科技、宇阳科技等，占全球市场的份额分别为9.8%和4.1%。
中国作为全球最大的消费电子制造国，对MLCC需求增长也非常快，数据显示，2018年中国MLCC市场规模达到了约520亿人民币，预计2021年中国MLCC市场规模约630亿元，年复合增长率将达到7％，高于全球平均水平。
产能差距
从MLCC产能来看，村田和三星电机占据着优势，村田更是以1000亿颗/月的MLCC产能引领全球MLCC市场发展。其次是国巨、太阳诱电、华新科技等月产能为300-450亿颗。
图源：中国电子元件行业协会
当前中国内地MLCC厂商市占率仍较低，受益需求增长和国产替代，标杆企业有望进入快速发展阶段。
此外，关于全球MLCC行业龙头的产能布局，中信证券指出，除日本外，村田产能全球布局在中国无锡(40%)、菲律宾(15%)、泰国和新加坡；三星电机产能主要在韩国釜山(20%)、中国天津(40%)、菲律宾(40%)；另外，国巨MLCC产能集中在中国苏州(70%)和中国台湾。
技术差距
提升电容量是MLCC一直以来的趋势，而MLCC的电容量与内电极交叠面积、电介质瓷料层数，及使用的电介质陶瓷材料的相对介电常数成正比，与单层介质厚度成反比。
因此，在有限的体积内提升电容量的方法主要有两种，其一是降低介质厚度，介质厚度越低，MLCC的电容量越高；二是增加MLCC内部的层数，层数越多，MLCC的电容量越高。以堆叠层数为例，日、韩厂商普遍可以做到1至2μm薄膜介质堆叠1000层以上，而中国厂商大约只能达到300至500层。此外，日、韩厂在耐高压、薄度上也具有明显优势。
常规性MLCC在过去多年竞争激烈，导致利润微薄，而高端的超小型MLCC和高容MLCC技术难度高、需求旺盛，可以提供较为丰厚的利润。目前，几大厂商都有很多常规MLCC产能，但高端MLCC产能因为对技术要求比较高，主要集中在日本厂商手中。
产业链企业声音
对于差距，Bom2buy合作伙伴（EMS企业）的观点可以总结为：一方面，本土厂商产能较低，与国外大厂存在较大差距；另一方面是高容值物料产能和技术差异，目前本土厂商还是擅长于低容值（1UF以下）规格的料件，这一块基本可以替换国外大厂的料。但在高容部分，本土厂商技术和成本都不占优势。
此外，对比国外大厂，本土厂商的选型工具和销售网络不够完善，外加主要定位在服务大型客户，对中小企业支持力度欠缺，也是推广的壁垒之一。
·本土厂商的动态与追赶之路
多年来，国内MLCC行业通过持续引进吸收国外生产技术，已经积累了一定的研究和生产能力，常规产品的生产工艺及技术指标基本能够满足国内大部分市场需要。但是受基础材料、生产设备的限制，高端产品的性能以及可靠性水平与国际先进水平相比，还存在一定的差距，整体市场份额占比较低。
当前，疫情延烧，持久不下，复工延后，产品涨价，被动元件采购和回补库存订单纷飞。国内疫情的率先降温给本土MLCC产业迎来了一丝机遇。
如下：
·疫情影响下，国内市场率先恢复，加之日韩境内运输受限，菲律宾马尼拉封城，这些因素都让MLCC头部企业的产能受到极大影响，国外厂商长久缺货的情况下，导致订单转移，偏消费类客户会逐渐向本土厂商靠拢，使得本土企业赢得一部分市场。意味着这段时间将成为MLCC国产替代的窗口；
·MLCC产品涨价趋势下，本土厂商的配套服务更加灵活，能够快速响应并且在成本控制上有极大优势，可以凭借价格优势吸收部分订单，争取到一部分客户；
·加强研发投入，从生产工艺、原料配方等多方面着手，逐步提高产品性能，努力做到在高端电容器市场领域与其分庭抗礼；
·中美贸易战带来国际供应链的不稳定性，原来依赖进口材料的MLCC厂商都积极开发国内供应商，给本土公司带来新的机遇。当前已有很多企业在使用或开始认可本土品牌，将本土产品作为后续主力或备选。在此基础上，对待客户要做到“不积跬步无以至千里”的态度和服务意识。
在上述几点发力和追赶的方式之外，提升产能也是本土厂商当前要关注的重点。
近年来，全球MLCC市场需求增幅较大，价格在波动中持续上涨。随着MLCC市场景气度提升，2018年被动元器件巨头纷纷对外公布扩产计划，新产线的投产时间多集中在2019年末至2021年之间。其中，日韩系厂商更关注的是智能手机和汽车领域高端MLCC产品。
除了日韩系厂商之外，风华高科、三环集团等本土厂商均有相应的扩产计划。
与非网制图
风华高科近日宣称将投资75.1亿元用于高端MLCC生产基地的建设，该项目将分三期建设实施。预计2020年将新增产能56亿颗/月，项目全部完成后将新增月产450亿颗高端MLCC的产能。
三环集团也在3月份披露了增发预案，预计募集资金总额不超过21.75亿元，将用于5G通信用高品质MLCC扩产技术改造项目，以及半导体芯片封装用陶瓷劈刀产业化项目。三环集团2019年底产能40亿颗/月，预计2020年达到100亿/月、募投项目达产后产能再翻倍。
结语
产品价格的起起落落是产业的正常现象所在，当然，涨价分不同的情况：应用端旺盛导致供不应求、产业结构调整导致失衡、突发外部环境导致短缺、国家管制政策改变导致原材料价格上涨等等可能。
天下熙熙，天下攘攘....周而复始的行业规律下，各家喜忧参半。
对于身处落后位置的本土企业而言，此时的市场局势或许是一个难得的机会，每一次的产业震荡下，趁机吸收订单、加速扩大产能、发力高端产品等都成为了缩小差距可能的方式所在。
MLCC市场的每一次波动都像是蝴蝶抖动的翅膀，酝酿着行业在未来重新洗牌的可能性。
MLCC的故事还有很长，本土厂商在蓄力中等待蝴蝶效应的显现。
责任编辑：黄美婷
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