近日，国务院常务会议强调，推进铁路投融资体制改革，适当加快铁路建设进度，将铁路“十二五”投资从原计划的2.8万亿元调增至3.3万亿元；2013年的铁路固定资产投资从年初计划的6500亿元增至6900亿元。根据调整后的规划，预计未来两年铁路建设年均投资达7000亿元，基本恢复至2009年的较高水平。
铁路总公司经过“三定”后，启动了首次车辆装备招标，此次招标仍以铁路客车和货车为主。但招标车种和结构有所调整，更加贴近市场运输需求。同时，作为中国动车组专用通讯设备，机车综合无线通信设备CIR的采购预示着停滞两年的动车组招标重启在即。每辆动车组需配备2套CIR设备，据此测算后续动车组招标规模为159标准列。预计2013全年机车车辆购置投资约为1000亿元，同比增长11%，增量主要来自于动车组。
作为轨道交通装备行业的重要细分产品，动车组招标的重启有利于行业整体需求的平稳增长。以行业中的双寡头中国南车和中国北车为例，两家的动车组收入占比均在25%左右，动车组为两家企业收入贡献最大的单一产品。目前，动车组在手订单基本为2009年签订，已处于交付尾声，面临着较大的产能闲置风险。整体看，动车组招标的重启，将增厚行业订单储备，有助于业内企业保持生产的连续性，促进收入和利润水平的平稳增长。
国务院常务会议部署铁路投融资体制改革，“十二五”后期将适当加快铁路建设进度
2013年7月24日，国务院常务会议部署铁路投融资体制改革，筹划设立铁路发展基金，拓宽铁路建设资金来源，并将铁路投资列为中国经济“稳增长、调结构”的主要着力点，优先建设中西部和贫困地区的铁路及相关设施；适当加快“十二五”期间铁路建设进度，将铁路投资从原计划的2.8万亿元增加至3.3万亿元，2013年的铁路固定资产投资从年初计划的6500亿元增加至6900亿元，年内新开工铁路项目由38个调增至47个。
图1：2004年以来铁路投资情况（单位：亿元）
资料来源：公开数据，中债资信整理
2013年上半年，全国铁路完成固定资产投资2159.31亿元，同比增长21.48%，占全年计划6900亿元的31.29%；其中基本建设投资1869.72亿元，同比增长25.73%。一般来说，一季度受春节和北方地区冬季施工减缓影响，投资规模较低，二、三季度投资逐步加快，四季度在“赶计划”的推动下投资规模高企。根据上半年进度看，2013年铁路投资仍将呈现“前低后高”的翘尾趋势。预计在“稳增长”的压力下，全年投资规模小幅扩大，较2012年增长9%左右，达到2009年的较高水平。根据调整后的“十二五”铁路投资计划，2014~2015年铁路固定资产投资将达到1.4万亿元，年均7000亿元，投资规模与2013年基本持平。
表1:2010~2012年上半年铁路投资支出占比情况（单位：%）
资料来源：公开数据，中债资信整理
铁路总公司首次大规模招标车辆装备，动车组招标重启在即，轨道交通装备行业受益
2013年8月5日，中国铁路建设投资公司陆续发布了7个铁路客、货车招标公告，总计726辆客车、28900辆货车、225台机车公开招标，其中客车主要包括25T型226辆及25G型500辆；货车则包括C70型敞车10200辆，P70型篷车10200辆，SQ汽车专用运输车1000辆，NX70集装箱平车7200辆，KZ70石砟车300辆。同时，拟招标采购318套动车组综合无线通信设备（CIR）。
图2：2004年以来铁路机车车辆购置投资情况（单位：亿元）
资料来源：公开数据，中债资信整理
铁路总公司经过“三定”后，启动了首次车辆装备招标，招标规模约为200亿元。货车方面，根据铁路运输需求结构的变化，招标车种和结构有所调整，运送煤炭、矿石、钢材等大宗货物的敞车比例大幅降低，运送粮谷、贵重仪器的篷车比例提升，并大幅增加了集装箱专用平车和运输汽车专用车。客车方面，为满足不同层级客旅需求，此次招标增加了时速160公里的25T型客车的采购量，预计本年25T车辆招标数量占比较往年有所提升。作为中国动车组专用通讯设备，机车综合无线通信设备CIR的采购预示着停滞两年的动车组招标重启在即。每辆动车组需配备2套CIR设备，据此测算后续动车组招标规模为159标准列。预计2013全年机车车辆购置投资约为1000亿元，同比增长11%，增量主要来自于动车组。
作为轨道交通装备行业的重要细分产品，动车组招标的重启有利于行业整体需求的平稳增长，增厚行业订单储备。以行业的双寡头中国南车和中国北车为例，两家的动车组收入占比均在25%左右，动车组为两家企业收入和利润贡献最大的单一产品。目前，南、北车动车组在手订单基本为2009年签订，已处于交付尾声，面临着较大的产能闲置风险。动车组招标的重启，将有助于南、北车保持生产的连续性，促进收入和利润水平的平稳增长。
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