一、价格走势
9月钛白粉产品P值曲线图（涨幅/跌幅：1.58%）
（图片来源：生意社商品分析系统）
以国内市场走货量较大的硫酸法金红石型钛白粉为例，9月钛白粉行情逆势上涨，月初平均报价为13620元/吨，月末平均报价为13835元/吨（均含税），涨幅为1.58%。目前国内多数硫酸法金红石型和锐钛型钛白粉的主流报价在11800-13500元/吨和9200-10500元/吨(均含税)。
9月29日钛白粉(硫.金.厂)商品指数为65.56，与昨日持平，较周期内最高点100.00点（2011-09-04）下降了34.44%，较2015年12月29日最低点51.68点上涨了26.86%。(注：周期指2011-09-01至今)
二、行情分析
根据钛白粉市场的总体情况与价格走势，生意社化工分社钛白粉产品分析师分析原因如下：
1、行业内
（1）、8月末，山东东佳开启十连涨模式。8月下旬，别把注意力放在“宝宝、马艹容和宋吉吉”身上了，快来看，钛白粉都十连涨了，也是8月第二次涨价了，这一次由山东东佳领涨500元/吨，只是其他生产商的响应集中度并不高，远不及“大当家”的号召力，钛白粉第十涨有20余家生产商发函跟进，但跟进生产商的涨幅比较大，金红石型和锐钛型的涨幅在500-1000元/吨和300-600元/吨，基本保持“每日一函”的频率，真是“涨一次顶两次”，广西锐钛型钛白粉生产商亦有300元/吨的涨幅，当然生产商的涨价各有各的原因。而西南龙企涨价滞后，在过去九次中四川龙蟒最大累计涨幅4200元/吨，9月上旬对经销商依旧执行限单操作，始终是一种“欲涨还休”的状态，似乎没有其涨价的配合，之前涨价的生产商执涨信心不强，“佰龙”9月的价格政策似乎朦胧了好多。好多媒体在提“第十一涨”，严格来讲“第十涨”还没有结束，只是调涨的先后顺序不够集中而已，其实，正像钛白粉协会付秘书长所言：市场已经不用纠结这是第几轮涨价了，市场调价成为新常态，企业对于市场的把控越来越趋于“理智”。
（2）、钛白粉涨价“定了一个可以达到的小目标”。钛白粉的涨价也算是“定了一个可以达到的小目标，比方说先涨到15000元/吨”，十连涨由山东东佳领涨500元/吨开始，尽管其他生产商响应集中度不高，但至9月初已有20余家生产商宣布涨价，金红石型和锐钛型的涨幅在500-1000元/吨和300-600元/吨。9月初有传闻称：四川龙蟒已经封单欲涨，其“女友”佰利联（002601）也有停单操作，其实不管是封单还是限单，都存一个较强的涨价预期。
（3）、G20峰会平添利多因素。G20将近，受影响的生产商出现停产，加之“金九”临近，供应口子收紧+需求存理论利好，华东等地区生产商开工率下滑，尽管已是十连涨，但四川龙蟒暂未宣涨，涨价信心似乎并不坚定，相信随着“大当家”滞后跟进，钛白粉价格市场或G20之后再有提升。
（4）、9月四川龙蟒涨价为何滞后？ 2015年四川龙蟒似乎并没有完成对佰利联收购时的利润承诺，而2016年1-8月的9连涨，累计最大涨幅4200元/吨，大踏步的调涨节奏使完成第二年的利润承诺变得易如反掌，况且根据其目前库存和订单情况，完全具备第10涨的条件，只是故意放慢了脚步，对于基础承诺达到“60分”就可以，相对稳健一点的步伐也很符合龙蟒一贯的风格，调价速度和频率过快也会出问题，比如：原料钛精矿、外贸出口、行业产能、下游接受度等都是问题，适当的放慢或停下脚步或使2017年的预期更在其掌控之中，“脚步停一停，等一等心灵”也是龙蟒“思考人生”阶段。
（5）、中核钛白李建锋为啥买佰利联股票？佰利联（002601）9月19日发布公告进行增发，本次非公开发行股票的发行数量为1321653539股，股票面值为1.00元/股。从佰利联的半年报中可以看到中核钛白（002145）的李建锋持有佰利联股票196万股，成为佰利联第9大股东，许刚持有2443.6191万股，而截止至8月31日，李建锋增持至738万股，持股比例为1.04%，许刚持股9774.48万股，持股比例为13.76%，通过这样一次增发，许刚持股41664.24万股，持股比例为20.50%，而李建锋的持股比例被稀释出前十，李建锋大概是从“万科大战宝能”得到启发，但其动作已经完全引起佰利联的警惕。目前依然有点摸不透李建锋的意图，但想要控制佰利联，也不是没有机会，只要有钱，任性是可以的，但此前为了防止恶意收购，佰利联已经修改了公司章程，李建锋想要控制佰利联只能说难度非常大，李建锋是一次个人理财投资可能性更大一点。
（6）、2016年8月中国钛白粉出口环比增长2.91%。根据海关总署提供统计数据，2016年8月我国钛白粉进口量为13246.395吨，同比减少30.16%，环比减少33.50%，进口均价约在2635.04美元/吨，进口前三名地区为澳大利亚、美国、德国；2016年1-8月钛白粉总进口121640.32吨，同比减少13.36%。2016年8月我国钛白粉出口65419.682吨，同比增长70.25%，环比增长2.91%，出口均价约在1738.36美元/吨，其中出口前三名国家为印度、美国、韩国；出口前三名地区为四川、山东、江苏。2016年1-8月钛白粉总出口477496.35吨，同比增长33.7%。
2、产业内
9月钛精矿价格小幅度走弱。月初，中小型矿商实单价格较前期有20元/吨左右的降幅，个别小型矿商成交价已跌破800元/吨。受环保施压与G20峰会影响，钛白粉生产商开工率下滑，产量大打折扣，整体对钛精矿需求骤减，矿商出货压力较大，实单价格顺势转降，刚性需求也有所谨慎，加之攀西地区钛精矿开工率走高，小型矿商开工率有所提升，黑石宝等大型矿商也在9月初恢复生产，月产3万吨左右，产量较大，供应充足，大型矿商货源依旧紧张，市场价格持续坚挺，且只供应老客户。时至中旬，随着G20峰会结束，限产钛白粉生产商陆续恢复正常，钛矿市场询盘有所改善，市场价格有所坚挺，加之西南龙企钛白价格再次上调，进口钛矿货源偏紧，或能坚定钛矿价格。下旬，攀枝花地区遭遇强暴雨，使多出公路及运输中断，其中往云南方向铁路受到影响严重，少数矿商生产略有影响，大多数矿商生产正常，主要影响在物流运输上，矿商出货略有下滑，钛精矿价格经过高涨也进入了整理期，开工率提升，价格市场也有两极分化趋势，小型矿商成交价较低，稍显混乱，大型矿商价格持稳并较为坚挺。月末，受运输成本上涨，有矿商报价上调20元/吨左右，但是实际成交基本持稳运行，进口钛矿价格坚挺，下游钛白粉开工稳定，价格持续上涨势猛，钛矿价格亦是坚挺运行，下周正值国庆假期，价格将继续持稳运行。目前攀西地区38品位以上钛中矿价格在530元/吨（不含税）左右，46品位10钛精矿价格在790-850元/吨（不含税）间，47品位钛精矿价格在870-940元/吨(不含税)间。
根据海关总署提供统计数据，2016年8月份我国钛矿及其精矿进口量289071.437吨，同比增长177.90%，环比增长28.69%。其中进口前三名国家分别肯尼亚、莫桑比克、越南；进口前三名地区：江苏、河南、广西。2016年1-8月共进口钛矿1659155.39吨，同比增长30.28%。2016年8月份我国钛矿及其精矿出口量658.3吨，同比减少29.31%，环比减少67.18%，2016年1-8月共出口钛矿9925.47吨，同比减少42.41%。
三、后市预测
9月国内钛白粉价格市场继续逆涨。生意社化工分社钛白粉分析师杨逊认为：9月钛白粉价格市场注定不平凡，经历第十涨和第十一涨，而“十连涨”初期零星跟涨，基本保持每日一“函”，市场涨价预期较浓，上行通道的价格市场，下游客户似乎已经部分接受，原材料钛精矿成本助推+特诺和科斯特等国际大企外部渲染+龙头企业“限单”暗示+“金九”理论旺季等诸多利好叠加，四川龙蟒累计最大涨幅4700元/吨，大企之间的资本运作打的火热。短期看，十月顺延9月末利好开局，至少也夯实了之前的调价成果，实单市场依然是看单、看量、看付款形式的一单一议为主，11月的中下旬的价格走势很关键，不排除持货商为了抓回款、冲任务的另类操作。
相关上市公司：金浦钛业（000545）、*ST钒钛（000629）、安纳达（002136）、佰利联（002601）、中核钛白（002145）
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