慧聪LED屏网报道
今年6月15日，创业板注册制正式开启。创业板注册制强调"三创四新”。指的是发展多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统行业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。
继创业板注册制首批、第二批受理企业出炉后，创业板注册制第三批、第四批获受理企业名单相继出炉。根据相关统计，创业板改革并试点注册制的四批受理企业共89家，申请IPO企业76 家，申请再融资企业13家。这其中，有哪些LED业相关企业?
光祥科技创业板IPO获受理
6月28日，深交所正式受理了深圳市光祥科技股份有限公司(简称为光祥科技)创业板上市申请。
据招股书显示，光祥科技是一家专业从事LED显示屏相关产品的研发、设计、生产、销售和技术服务的高新技术企业，是国内规模较大的LED显示屏专业制造商，公司拥有数十种LED显示屏产品，产品主要应用于展览展示、体育赛事、文娱演出、市政显示、高端会议等领域。
2017-2019年，光祥科技营业收入分别为58858.59万元、79176.81万元、89200.67万元，归属于母公司股东的净利润为3944.99万元、4247.44万元、10770.63万元。光祥科技称，2018年公司实施股权激励计划，计提股份支付费用3130.15万元，该等非经常性事项对2018年度报表净利润影响较大。
按主营业务区域构成来看，光祥科技内销产品的下游客户主要集中在华北、华东和华南等地区。内销产品的销售区域分布与下游及应用终端行业发展状况和分布特征相匹配。公司外销产品的下游客户主要集中在亚洲和欧洲等地区。2017年 - 2019年，光祥科技境外销售收入分别为21,654.42万元、33,871.50万元和39,136.71万元，占公司主营业务收入的比重分别为37.20%、43.36%和44.49%。
此外，2017-2019年光祥科技应收账款账面价值分别为25,927.50万元、39,386.23万元和 51,915.68万元，占总资产比例分别为43.18%、50.82%和54.32%，应收账款金额较大，占比较高。
光祥科技表示，随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，同时若下游客户受到2020年新型冠状病毒疫情影响或者集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，公司应收账款可能发生不能按期收回或无法收回而产生坏账的情况，会使公司资金周转率与运营效率降低，增加公司的流动性压力，并对公司业绩和生产经营产生不利影响。
招股书披露，此次光祥科技IPO拟发行股票募资6.31亿元，将按轻重缓急用于8万平方米移动LED显示屏扩产项目、研发实验中心建设项目、移动LED显示屏营销网络建设项目及补充流动资金项目。
其中，8万平米移动LED显示屏扩产项目实施地点为深圳市龙岗区坪地低碳城，建设期24个月，建成达产后将新增8万平米移动LED显示屏生产能力。其中，P2 以下系列移动LED显示屏为16,000平方米、P2-P3 系列移动LED显示屏为28,000平方米、P3-P5系列移动LED显示屏为36,000平方米。
而计划投资7,716.58万元进行移动LED显示屏营销网络项目建设，在国内和海外建立传媒运营中心，加强公司产品市场推广，提升品牌知名度，拓宽销售渠道，提高产品供应及售后技术支持能力。同时，加大公司品牌推广力度，提升公司在项目所在地的品牌知名度。此外，进行物流调度及信息化系统建设，通过数据采集、分析、处理，掌握公司运转全流程，实时把握市场需求变化，促进公司市场份额稳步提升，保障公司长期处于行业领先地位。
光祥科技称，本次募集资金投资项目建成投产后，公司产能将得到较大幅度的提高，研发能力大为增强，销售渠道更为完善，为公司进一步拓展市场、扩大市场份额奠定了坚实的基础。由于募集资金投资项目实施存在建设期，短期内公司的净资产收益率可能因净资产增加而有所下降，但随着投资项目效益的逐渐显现，公司的营业收入和利润水平将大幅增长，盈利能力持续提高，净资产收益率将随之回升。
金源照明创业板IPO获受理 拟募资4.3845亿元
6月22日下午，创业板发行上市审核信息公开网站披露，广东金源照明科技股份有限公司IPO申请获受理。公司保荐机构为英大证券，拟融资金额为4.3845亿元，公司所处行业为电气机械和器材制造业。
据招股书披露，金源照明本次公开发行股票的数量不超过3,334.00万股，占本次发行后公司总股本的比例不低于25%。保荐机构为英大证券，审计机构为广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)。
本次募集资金将用于绿色照明产业基地项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。其中，绿色照明产业基地项目主要是增设 LED 固定照明产品及光伏电池组件产品生产线;研发中心建设项目则用于智能照明、便捷照明、健康照明和绿色照明的研发。
据悉，金源照明是一家专业从事 LED 移动照明、LED 固定照明、光伏电池组件、LED封装等产品研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业。公司产品主要销往境外地区，特别是在非洲地区市场具有较强的竞争力。
近三年来，金源照明营收逐年增长，分别是4.48亿元、4.56亿元和5.79亿元，对应的净利润为5,111.20万元、6,042.32万元和7,193.26万元。符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，发行人选择 2.1.2 条第(一)项上市标准，即“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000 万元”。
崧盛股份创业板IPO获受理
6月22日，深圳市崧盛电子股份有限公司(简称“崧盛股份”)创业板IPO申请获深交所受理。
据悉，崧盛股份于去年6月在新三板终止其股票挂牌。顶着市场竞争加剧、价格战趋于白热化以及肺炎疫情、中美贸易摩擦等多方问题形成压力，该公司踏上了创业板上市之路。面对这条路上的重重挑战，崧盛股份能否如愿以偿?
据招股书显示，崧盛股份是一家专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要供应商之一。公司产品主要供应下游LED 照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等LED工业照明设施，同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。
招股书披露，此次崧盛股份拟公开发行股份不超过2,363.00万股，募集资金4.59亿元，扣除发行费用后投建大功率LED智慧驱动电源生产基地建设项目、智慧电源研发中心建设项目以及补充流动资金。
崧盛股份表示，大功率LED智慧驱动电源生产基地项目建成后，公司将新增10条大功率驱动电源生产线，新增1,215万只/年的产能，将有利于公司扩充产能实力，提高自动化生产水平，实现产能规模和产品质量的跨越式发展，进一步提高市场份额，巩固并提升公司的行业地位，从而增强盈利能力。
而智慧电源研发中心建设项目将主要开展符合LED驱动电源主流发展趋势的技术研究和产品开发，项目建成后，将进一步提升公司在技术、研发、品质等方面的核心竞争力，同时不断探索、拓展公司核心产品的应用领域，为公司实现跨越式发展提供新的增长极。
崧盛股份称，公司本次募集资金投资项目均围绕主营业务开展，有利于提高公司的持续盈利能力及市场竞争力。其中，“大功率 LED 智慧驱动电源生产基地建设项目”将有效提升公司产能，扩大公司业务规模;“智慧电源研发中心建设项目”将有利于公司进一步增强技术创新和产品研发能力;“补充其他与主营业务相关的营运资金项目”有利于满足公司规模扩张对营运资金的需求。
IPO审核流程的四大环节
创业板注册制审核流程将经历四大环节：
第一，受理环节。深交所收到发行上市申请文件后5个工作日内，对文件进行核对，作出是否受理的决定。
发行上市申请文件不符合证监会和深交所要求的，比如文档名称与文档内容不相符、签章不完整或者不清晰，发行人应当予以补正，补正时限最长不超过30个工作日。
第二，审核顺序及问询环节。深交所发行上市审核机构按照发行上市申请文件受理的先后顺序开始审核，自受理之日起20个工作日内，通过保荐人向发行人提出首轮审核问询。
首轮审核问询后，深交所发现新的需要问询事项、发行人及中介机构的回复未能有针对性地回复深交所审核问询或深交所就其回复需要继续审核问询、发行人信息披露仍未满足规定要求的，深交所发行上市审核机构收到发行人回复后10个工作日内可以继续提出审核问询。
第三，上市委审议环节。如果深交所发行上市审核机构收到发行人及其保荐人、证券服务机构对深交所审核问询的回复后，认为不需要进一步审核问询的，将出具审核报告并提交上市委员会审议。
上市委员会审议时，参会委员就审核报告的内容和发行上市审核机构提出的初步审核意见发表意见，通过合议形成发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审议意见。
第四，向证监会报送审核意见和注册环节。深交所审核通过的，向证监会报送发行人符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审核意见、相关审核资料和发行人的发行上市申请文件。
证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出予以注册或者不予注册的决定。证监会认为存在需要进一步说明或者落实事项的，可以要求深交所进一步问询。
据介绍，创业板试点注册制实施之日起10个工作日内，深交所仅接受首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。目前，创业板首发在审企业近200家。
创业板注册制，具备哪些条件的企业能够上市?
今年6月15日创业板注册制正式开启，意味着资本市场的包容度进一步大幅放开，凡是与新技术、新产业、新业态、新模式有融合的企业，都有机会以更快的速度完成自己的上市梦想。
面对这样一个时代的机遇，面对这样一个全新的、能够实现以估值变现的退出渠道，中小企业首先要认知注册制带来的这5点变化：
1、上市硬条件更宽松。虽然大部分媒体都在鼓吹注册制下不盈利的企业也能上市，但是背后的本质逻辑是企业审核的核心指标从持续盈利能力转变为持续经营能力。未来市场更关注的是企业有没有营收规模，不再单一的以利润作为门槛。
不仅如此，如今红筹架构的企业也可以直接上市，这将吸引大量过去不得不赴港、赴美上市的企业回归A股。同时，例如阿里巴巴、小米这种，创始人持有较少股份但拥有较大表决权的企业，注册制也将给予接纳。
2、审批时间更短。基于“信息披露为中心”这一要旨，预计未来企业上市审核周期将被缩短在6个月以内，“带病申报”的意义不复存在。例如，寒武纪从申报到过会一共花了68天时间，因此在这种节奏下，企业未来一定要在申报前就保证自己一切合法合规，否则信息披露出去再想解释就会陷入很大的被动。
3、企业市盈率会更高。过去企业IPO的定价规则是“上年净利润x23倍市盈率/发行后总股本”。而注册制承销机制的大幅变化，未来企业在IPO时23倍市盈率的限制将被打破，一些优质企业将有机会通过承销能力较强的券商，确定较为理想的发行市盈率，以实现更多的募资规模。
4、中介机构责任更大。基于信息披露与承销机制的改变，中介机构的责任以及配套监管措施的健全程度都将大幅提高，以确保企业能够高质、高速地迈入资本市场。也因此，凡是有上市规划的中小企业，就需要更早地接触券商、会计师、律师、评估师，提前做好准备。
5、市场环境更良好。前一阵子瑞幸咖啡因信息披露造假被追责甚至勒令退市，而更受大家热议的则是造假金额10倍于瑞幸，但仅被罚款60万的康美药业。未来在注册制的市场下，事前披露、事后监管的力度会极大加强，不仅证监会已经对《证券法》进行了相应修改，更多监管逻辑和手段也会逐渐应用，尽可能保障中小股东的利益。
一些有关注册制下企业需要重点关注的6大问题：
1、毛利率。虽然注册制不要求企业利润，但是我们可以看到大部分科创板上市公司的利润规模在5000万到1个亿。因此，对于有盈利能力的企业，毛利率跟同行相比是否有异常，跟自己过去3年相比是否有下滑或波动，依旧是发审委会重点关注的问题。
2、关联关系。市场希望企业经营的业绩是真实的，而不是通过关联交易、利益输送等方式来实现。换句话说，市场不希望上市公司被人占便宜，也不希望上市公司占别人便宜，只有这样才能真实反映上市公司的盈利能力，同时保护中小股东利益不受损害。
3、核心竞争力。对于任何投资者来讲，企业的核心技术、核心竞争力，都是最受关注的重点这也关乎到一家申请上市的企业，能否让发审委会认识到企业的价值，能否让券商愿意帮你做更高市盈率的承销发行等。尤其是在科创板、创业板注册之下，核心竞争力也会直接影响审核机关的审核偏好。
4、股权明晰。股权上的问题一定要在上市前处理干净，尤其是一些股权转让相关的税费问题，也一定要做到合法合规。
5、财务内控。财务规范性是上市的硬条件，尤其是要建立符合上市公司条件的财务内控制度。其实财务内控不仅仅是上市的要求，而是每一家企业日常经营规范的要求。企业做到一定规模，老板要想知道每一分钱到底花在哪，每一个业务到底赚不赚钱，很多时候光靠大脑是记不全的，一定要通过信息化的管控、流程化的系统对接，堵住企业经营上的瑕疵和漏洞。
6、商业模式。商业模式是否清晰，是否能够持续盈利，对于企业上市至关重要。什么值得买去年成功上市，墨迹天气去年上市被否。从客户关系上看，什么值得买与淘宝、京东、亚马逊等平台合作，其返佣与广告的商业模式较为清晰，持续盈利能力也较好。反观墨迹天气，虽然也是广告模式，大客户阿里既是股东，又是客户和供应商，同时广告植入也存在合规风险，最终就没有过会。
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