美都控股购美油气资产“不便宜”

    慧聪化工网讯:因公告拟1.35亿美元收购美国一油田资产，美都控股自7月15日复牌后连续创出三个涨停板。中国证券报记者采访业内人士了解到，美都控股的此笔交易能够马上为公司带来现金流和利润，但后续开发投资所需投入也较大，还需理性对待。

    买得“不便宜”

    在停牌了近一个半月后，美都控股7月12日公告，拟以1.35亿美元收购美国WoodbineAcquisitionLLC(简称“WAL”)100%的股权。此外，公司拟定增募资不超24.6亿元，用于Woodbine油田产能建设项目以及补充公司流动资金。

    根据公告，WAL公司拥有的油田区块权益日产油气当量为5211桶/天，目前该区块已经进入规模开发阶段。对此，一位不愿具名的业内人士接受中国证券报记者采访时表示，美都控股购买的是“producingproperty”(正在生产的资产)，已有的5211桶日产量能够马上给公司带来现金流和利润，就这部分资产看，风险较低。

    但迈哲华投资管理咨询公司能源电力总监曹寅指出，1.35亿美元的收购价是否划算还有待商榷，仅从目前5000多桶的日产量看，1.35亿美元的价格不便宜。而上述业内人士也表示，从未来开发角度看，该笔收购的后续投入或许也不小。

    公告显示，该油田剩余可采油气当量为5040桶。而EagleFord目前的钻井成本不低，按照未来三年124口的拟钻井数估计，总投资至少8亿美元。而且美都控股是股权收购，还需承担WAL公司的一些债务。

    对于此笔收购，美都控股在公告中指出，希望通过该收购，增强公司在能源领域的市场地位和盈利能力，推进对国内尚属空白的致密油气田、页岩油气田核心开发技术的掌握。但曹寅指出，美国的油气公司中有不少是“区块公司”，即只拥有区块，并不掌握油气开发和运营管理技术，所以还要看收购的这家公司是否真正拥有技术。

    油气投资非易事

    “目前出海寻购美国油气资产的企业很多，但大多是看，真正成交的并不多，现在买并不是好时候。”曹寅指出，目前发展中国家包括中国在内对能源的需求增速在放缓，大宗商品资产价格趋于下行，除非是战略考虑，若单纯从购买角度讲，现在出海收购并不是最好的时机。

    “油气投资不像一般投资，其交易资金量大，专业化程度高，需要对油气行业有深刻的了解和长期的判断能力，作为一家非油气专业的公司，介入这样的项目最好有专业团队。”上述业内人士也指出。

    在曹寅看来，这样的“跨界投资”风险不小。他告诉中国证券报记者，美国的EagleFord有很多小油气区块待售，也有一批专业的中介进行市场操作。而这样的油气区块一般不容易找到中石油、中石化这样的大买家，需另寻其他买主。而美国的油气区块交易很成熟，有完备的评价体系，要“捡便宜货”并非易事。

    不过他也坦陈，目前国内投资标的较少，此笔收购抓住了“美国油气资产”和“非常规油气”这两个概念，作为一家地方性房地产公司进军美国油气领域，的确比较有魄力。如果运作得当，对于民营企业开拓海外市场、积累经验具有一定积极意义。