慧聪涂装网讯：8月1日，安徽美佳新材料股份有限公司（以下简称“美佳新材”）(831053)发布公告称，公司拟以4.20元/的价格发行超过2000万元，募集资金不超过8400万元。
粉末涂料行业新动态！安徽美佳新材拟募资8400万元
据慧聪涂装网记者了解，美佳新材此次募资主要是为了偿还银行贷款以及补充公司流动资金。
1.美佳新材此次定向发行的合理性体现在何处？
美佳新材表示，公司作为国内本土企业中规模最大的粉末涂料专业生产企业之一，在规模、技术研发、产品质量、客户服务等方面具有明显的竞争优势，产品广泛应用于家电、建材、汽车、一般工业等领域，市场需求大。2015-2017年，公司的主营业收入从45,989.96万元增至2017年的66,158.47万元，年均复合增速为19.94%。未来公司的主营业务收入仍将持续增长，这将加大对营运资金的需求，因为公司销售给下游客户的产品需要较长时间的回款周期，2017年末公司应收账款余额为13,871.46万元，应收账款周转率为5.20次；另外公司的存货价值较大，2017年末存货余额为13,788.00万元。
目前，美佳新材的净资产规模较小，资产紧张，2017年末货币资金金额为8,495.24万元，占总资产比重仅为9.31%，2017年末公司的银行贷款余额为15,340万元，较高的贷款增加了公司的利息支出。2017年度公司的流动比率、速动比率分别为1.06倍和0.73倍，均处于较低水平，这在一定程度上削弱了公司抗风险能力。
因此，公司本次定向发行募集资金补充主营业务发展需要的营运资金，减少银行贷款金额，改善资本结构，控制财务风险，提高生产经营的安全性，有利于公司长期的可持续发展。
2.美佳新材此次定向发行有何潜在的市场风险？
据悉，美佳新材生产的粉末涂料可应用于家电、家具、汽车零部件、建材及户外设施、管道等领域，其中最主要的为家电行业。易受下游应用行业对公司粉末涂料采购需求的影响，尤其是受家电行业客户采购计划变化的影响较大。如果公司不能持续开拓新的市场，分散风险，则下游行业的衰退，尤其是家电行业的不景气，会对公司的粉末涂料销售带来不利影响，进而影响公司的业务增长能力。
另外，美佳新材虽是国内规模领先的粉末涂料企业，在行业竞争中具有明显的规模优势与技术研发优势，但与阿克苏、杜邦等外资国际巨头相比仍存在较大差距。未来国内领先的粉末涂料生产企业需要进一步加快技术创新的步伐，不断研发新配方、新工艺，加快产品升级换代，进入粉末涂料高端市场与外资国际巨头展开激烈的竞争。如果公司不能继续及时有效的应对市场竞争，将面临收入增长放缓、市场份额下降的风险。
3.美佳新材此次定向发行是否存在原材料价格波动风险？
据了解，美佳新材生产用的主要原材料为双酚A、环氧氯丙烷、聚酯树脂、钛白粉、硫酸钡等，公司直接材料成本占主营业务成本的比例较高。上述主要原材料作为基础化工原料，受国际原油价格波动及自身市场供求关系的变化影响较大。若公司生产用的主要原材料持续出现大幅波动，公司将会面临一定的原材料价格波动风险。
经查证，美佳新材2017年实现营业收入661,584,718.20元，经审计的净资产为424,980,433.72元，净利润为33,245,065.93元，每股收益为0.24元。此次发行价格定位不高于每股人民币4.20元，充分考虑了公司所处行业、成长性、市盈率、每股净资产、在股转系统公开转让的价格等因素，并经公司2018年第二次临时股东大会审议通过，发行价格合理。
