2019百川盈孚年报｜年度评论｜年度分析

沥青| 硫磺| 润滑油| 原油| 成品油| 石蜡| 石油焦| 燃料油| 溶剂油| 液化气| 天然气

铜| 锡| 电解铝| 氧化铝| 铝加工| 铝矾土| 镁| 锂| 铅| 锌 镍| 钴| 锑|

石墨电极| 炭电极| 针状焦| 铝用炭素| 废钢| 生铁| 铁矿石

稀土| 铬| 钛| 锆| 钒| 硅铁| 锰| 铌钽| 钼| 钨| 镍| 金属硅

不锈钢| 黑色金属| 特钢

煤炭

粗酚| 粗苯精制| 炭黑| 工业萘| 煤沥青| 蒽油| 煤焦油| 粗苯| 焦炭| 洗油

负极材料| 正极材料| 电解液/隔膜

苯酐DOP| 丁辛醇| 硫酸| 烯烃 芳烃| 苯酚丙酮| 双氧水| 丙烯酸及酯类| 乙醇| 石油树脂

甲醇| 甲醛| 二甲醚| 醋酸

一、2019年中国石油焦市场总结：

2019年中国石油焦价格呈明显下滑走势，2019年中美贸易战继续长期拉锯，国内经济大环境发展放缓，大宗商品价格大面积下行，石油焦市场行情亦难逃下跌行情。2019年在国内经济环境急转下行形势下，环保政策口号虽仍未放松，但是经济放缓对焦市的影响已远超环保限产对行业的影响。

2019年中国石油焦市场价格主要受供应面影响较大，下游需求面始终表现一般，对焦价支撑有限。受国内经济环境影响，下游电解铝、石墨电极市场均行

一、2019年氧化铝市场综述

2019年氧化铝市场受多方因素影响，随着全球贸易环境恶化，贸易商可操作的机会减少，中国铝行业利润大幅下滑。近年来国际氧化铝价格也在一定程度上影响着中国氧化铝价格。截止到2019年10月底氧化铝全国平均价格最高为3136元/吨，最低为2446元/吨，高低价差为690元/吨。

　一、2019年中国沥青市场分析

1、沥青价格走势分析

回顾2019年沥青市场，上半年及下半年行情呈现“前强后弱”局面。

一季度伊始，国内沥青价格一改去年底的颓势，一路上行，百川盈孚沥青价格指数从1月初的3173元/吨上涨至6月1日的3652元/吨，涨幅达479元/吨或15%。之后，因国内大部分地区迎来雨季，下游需求不佳，加上沥青资源供应不断增加，导致部分厂家出货不畅，炼厂及社会库存不断上升，6月份沥青价格自高位回落。

2019年一至三季度稀土市场经历先跌后涨的走势，整体趋势表现上涨。首先轻稀土产品价格年后持续下滑，主要在于下游需求疲软，采购成交量不多，而上游开工充足，货源较多，市场供大于求明显，商家心态悲观，实际成交价格持续低位，直到五月下旬，镨钕为首的轻稀土价格强势反弹，此次上涨主要受消息面刺激影响，中美贸易战升级，稀土是战略资源，受到国家重视，业内人士信心大涨，报价开始反弹暴涨，但后期消息减弱，国内政策迟迟不出，商家预期减弱，价格开始下滑，但整体下滑空间不大，当前市场主要关注政策指标，分离企业停产情况及下游需求。

一、2019年煤炭市场综述

2019年以来，在诸如国内宏观经济下行压力加大、中美贸易摩擦升级、水电出力增多等因素影响下，煤炭市场整体高位回落。据统计局数据，今年前 8 个月，煤炭开采和洗选行业营业收入同比增长 2.7%，增速呈缓慢下降趋势；营业利润和利润总额同比减少 4.3%，连续 7 个月负增长。今年总体行业变现差于去年，主要与煤价下跌有关，随着煤价震荡下行，总体行业景气度显示有所下降。

2019年国内甲醇市场整体弱于去年同期，企业盈利情况一般。2019年甲醇市场1-10月均价2130.60元/吨，2018年1-10月均价2903.983元/吨，同比下跌773.38元/吨，幅度26.63%。2019年截至到目前8月份价格触底达到1907.89元/吨，10月份价格居于最高位2140.34元/吨。2019年化工行业安全事故频发，盐城爆炸事件后，国内环保安全力度加大，局部传统下游开工受安全检查影响，一直处于较低水平，后河南义马爆炸事故再度为化工安全敲响警钟，环保安监力度继续增大，下游需求受多方因素制约难以提振，多以刚需接货为主，接货意向清淡。我国新型下游烯烃新增装置的顺利运行虽然在一定程度上扩大了对甲醇的需求，但是由于新增装置多未满负荷运行，对甲醇的需求较预计有所减少。我国甲醇进口量较去年同期有所增加，甲醇整体供应有所增加。并随着今年中美贸易战矛盾激化，甲醇上油原油期货波动较大，甲醇期货受之影响，甲醇现货价格随盘震荡，加之甲醇港口库存一直处于高位，出货不畅，港口现货去库存周期拉长。