零售行业深度:中国优质供应链的品牌化系列之平价大生意,名创优品崛起之路__财经头

   2020-10-05 新浪资讯sxxjymy70
核心提示:编辑:门窗资源网 坤书

机构:东吴证券

行业趋势:

①国内优质供应链通过品牌化兑现价值,SKU多但没有价格锚定的商品具备较高的品牌化潜力;

②行业规模继续增长,但分化早已开始——但每过数年都有一些品牌崛起,而另一些品牌退出;

③未来零售唯快不破,能做到“快反”的品牌崛起——2008-18年,优衣库和ZARA是胜在“快”而不是时尚,而Forever21等老品牌就输在“慢”;?④国内有大量没有被主流品牌照顾到的下沉市场,我们需要更多接地气的品牌;

名创优品做对了的几件事:

①通过品牌化减少中间环节,加快流通效率,快反+高周转,降低风险适应潮流;

②接地气,价格足够低,照顾到广大下沉市场——据招股书,FY2020国内超过95%的产品零售价格低于50元人民币;

③铺的足够开,部分品类(纺织品等)消费者可以触达实物,较线上购物具备优势——截至2020年6月,公司在中国300多个城市中拥有2533家门店,在全球80多个国家和地区拥有1689家门店;

④产品设计有特色,形成差异,能持续强化品牌认知。

投资建议&风险提示

投资建议:建议关注南极电商,公司通过建立联盟,采取去中心化模式引领生产和销售,是白牌电商品牌化行业的典型代表。

风险提示:贸易摩擦,渠道变革,产品质量问题,疫情出现反复等

 
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