本文源自:格隆汇
机构：方正证券
评级：推荐
主要观点：
整车板块：据乘联会，9 月第 3 周的日均零售 4.66 万台，同比增长 16%；9 月第 3 周主力厂家批发销量达到日均 5.3 万台，同比去年 9 月增长 10%。我们仍然看好汽车下半年及明年行业周期向上趋势：1)汽车需求具备明显周期属性，从 2017 年乘用车近 2500 万辆高点，2018-2019 年连续两年负增长，2020 受疫情影响预计全年下降 10%。汽车需求只会延迟不会消失。品牌结构上，我们更看好自主品牌车企，2019 年主要整车企业利润下滑幅度大，2020-2021 年汽车行业景气度回升，叠加部分车企新产品周期，整车板块业绩值得期待。
零部件：“智领未来”是 2020 北京国际汽车展主题，汽车产业技术更新，新能源和汽车电子是汽车产业的核心技术和关键技术重要方向，是我国需要重点发展和攻克的方向。汽车电子相关零部件供应商有可能在产业加速中，实现价量齐升。建议关注：宁波高发（电子换挡器+电子油门踏板+电磁风扇），科博达（车身控制器）、伯特利（EPB+线控制动）、保隆科技（胎压监测龙头+汽车电子传感器+毫米波雷达），拓普集团（智能刹车系统），星宇股份（智能车灯），德赛西威（智能座舱系统）等。
燃料电池：9 月 21 日财政部等 5 部委正式发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》。长期来看，燃料电池产业将表现出较强成长力，随着行业政策落地，具有技术积累的先发龙头企业增速有望超越行业整体水平。此次北京车展 5 款燃料电池乘用车齐聚，上汽大通 EUNIQ 7、现代 NEXO、第二代 Mirai 概念车、东风氢舟 eH2 和广汽 Aion LX 氢燃料电池版。
新能源：在特斯拉浪潮效应带动下，比亚迪市值也于早前超过上汽，首次成为国内市值最大车企，蔚来汽车也走出了 10 倍股行情。特斯拉带领新能源汽车行业站上了浪潮之巅，开创出一个全新时代。我们依然强烈推荐特斯拉产业链，继续推荐T-SEXY 组合拓普集团、银轮股份、旭升股份，建议关注三花智控，腾龙股份等。
相关标的：
整车板块：吉利汽车、长城汽车、长安汽车、广汽集团。汽车电子板块建议关注标的：宁波高发，科博达、伯特利、保隆科技，拓普集团，星宇股份，德赛西威，均胜电子等。特斯拉国产化推荐标的：银轮股份、拓普集团、腾龙股份、宁波华翔、均胜电子、旭升股份。
燃料电池：亿华通、腾龙股份。
