建材行业周报

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建材行业周报(第四十一周) 类别：行业 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：鲍荣富/方晏荷/张艺露 日期：2020-10-12

　　本周观点：光伏玻璃领涨，继续看好顺周期新材料9 月制造业景气面较上月有所扩大。新出口订单指数和进口指数年内首次升至荣枯线以上，显示国内外贸易加快恢复正常。我们认为工业制造业投资将加快修复，下游行业景气度回升，玻纤、光伏玻璃等新材料板块有望受益。节前光伏玻璃涨价4 元/平米，玻纤部分产品提前涨价，需求快速恢复+行业低库存+供给端压力较小等多方有利因素下，20Q4 价格有望持续提涨。继续重点推长海股份、中国巨石、中材科技、福莱特，关注亚玛顿。

　　此外，关注集中度预期快速提升、估值处于低位的耐火材料。

　　子行业观点

　　水泥：20Q4 预计正常赶工，基建投资有望加快修复、地产投资保持强势。

　　平板玻璃：社会库存下降明显，节后补货需求有望增加。光伏玻璃：Q4光伏玻璃有望量价齐升，继续推荐福莱特。玻纤：需求持续高景气，Q4仍存提价预期。

　　重点公司及动态

　　（1）消费建材：伟星新材、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、东方雨虹、亚士创能、三棵树；（2）水泥：海螺水泥；（3）玻璃：旗滨集团、福莱特；（4）玻纤：长海股份、中国巨石、中材科技。

　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。

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