10月23日晚间，众望布艺（605003）发布三季度报告，2020年前三季度，公司实现营业收入3.45亿元；实现归母净利润9602.55万元，同比增长29.22%。值得关注的是，尽管海外疫情依旧，但众望布艺第三季度业绩出现明显回暖迹象，营业收入和归母净利润环比分别增长67.39%和37.78%。
三季度业绩回暖显著 海外疫情刺激家居消费
众望布艺主要产品为装饰面料和沙发套，主要应用于沙发、座椅、抱枕等领域，处于家具行业上游。公司产品主要销售至美国、越南等海外市场，2019年海外收入占比近80%。
有家居行业分析人士称，疫情爆发后，人们在家的时间更长了，也增加了对家居用品尤其是沙发、床上用品的损耗，从而推动居家需求提升。根据海关总署数据，9月家具及其零件出口金额53.16亿美元，同比增长31%（8月为+24%），表现靓丽。东北证券认为，目前欧美国家疫情出现了二次爆发的趋势，预计上半年疫情带来的居家办公需求将持续下去，海外家居市场高景气能够维持。
家具出口行业持续回暖，从上市公司的三季报数据中也可窥见一二，除众望布艺外，例如浙江永强、曲美家居等受海外市场订单拉动，三季度业绩明显回升。
上述家居行业分析人士进一步指出，除疫情推动因素外，美国家居市场消费频率本身也更高。以众望布艺下游的沙发市场为例，美国消费者更换沙发的频率远高于国内，一方面美国沙发更换成本低，重大节日促销较多；另一方面，美国消费者更追求沙发与整体家装的设计搭配，尤其是款式多样的布艺沙发更受年轻消费者喜爱。总体来看，沙发在国内属于耐用消费品，但在美国市场更偏于快消品。
绑定海外家具龙头 深耕中高端布艺赛道
根据美国家居杂志《Furniture Today》数据，2019年美国家具市场出货量最大的厂商为Ashley，且单体出货量大于其它九家之和。Ashley亦是众望布艺下游第一大客户，2019年销售额占比高达34.72%，且逐年提升。此外还有La-z-boy、Flexsteel等中高端家具企业均为众望布艺长期合作客户。
据介绍，客户需求的个性化是布艺行业的特点，装饰面料是沙发最核心的配件，沙发中的木材、海绵等都是标准件，只有面料是个性化的，消费者选购沙发很大程度是看面料决定，因此国内外客户更倾向与引领行业潮流的布艺企业合作。
众望布艺自成立初便定位于中高端市场，长期以来不断加大在研发设计方面的投入，提升产品附加值。目前公司拥有超过1600套各式花型，近2万种面料款式，每年设计打样面料款式数量在3000件左右，能满足客户对不同风格面料的要求。
此外，落地设计稿也需要研发和生产部门多次尝试各种纱线材质、粗细、捻度系数的组合配比，调试相关设备的工艺参数，使产品能够达到理想的效果。公司功能性面料产品主要技术指标如色牢度参数（光照、摩擦、干洗）、抗拉强度、耐磨性、抗起毛起球等技术指标均处于行业前列，达到国际先进水平。
多样化的设计能力和先进的技术工艺，提升了众望布艺装饰面料产品的附加值。从财务指标来看，公司毛利率远高于纺织板块平均值，2019年公司主营业务毛利率为42.44%。与此同时，高毛利率也成为驱动公司净资产收益率长期维持高位的主要因素，2019年公司净资产收益率（加权）高达42.51%，位居全部A股第40位，纺织板块第一位。
高水平的净资产收益率侧面反映了众望布艺在行业内的竞争优势，公司在境内外两地的分工布局也进一步降低了公司成本，提升了市场竞争力。据悉，众望布艺在美国设立了子公司承担了大量的设计、研发和销售职能，而境内公司承担了完整的生产职能，结合了两者的优势后、相对于美国的本土装饰面料生产企业而言具有更强的竞争力，客户合作关系进一步稳固。
众望布艺曾在投资者调研活动中表示，公司差异化优势体现在深耕中高端市场，只做有研发技术、有艺术附加值的产品，目前产能限制对满足客户需求能力的影响很大。如果产能上去了，未来能够更好的深耕美国市场，拓展国内市场和中东市场。
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