华安证券--家电轻工行业周报：极米科技过会 双十一预售靓丽；家居内外销景气持续回升 来源：金融界
双十一预售靓丽；十一假期后，冰洗和集成灶仍取得亮眼成绩 本周双十一已开启第一轮预售，通过前三天累计预售额占 2019年双十一总 销售额的比例来一窥预售热度。根据数据，厨房大电预售热度高涨，仅三天 时间西门子预售额已占去年总额 39%，完成 24%。厨房小家电中北 鼎表现亮眼，已预售 2.1亿元，占去年总额 36%。生活电器同样取得亮眼成 绩，预售额达 2.2亿元，占去年总额 40%，其中地宝 T8MAX 预售 4.9万台，占科沃斯品牌总预售量 72%。而艾美特通过进入薇娅直播间实现销量 大增。
根据奥维数据， 冰洗 W42单周销额分别同增 29%、 26%，且量价同升，均价 提升近 10%。 此外，集成灶品类亦表现亮眼， W42单周销额同增 32%，均价 增速为近一个月以来首次转正。 新股速递：智能投影龙头极米科技过会 极米科技专注于智能投影领域，构建了以整机、算法及软件系统为核心的战 略发展模式。主要产品及服务包括智能投影产品、投影相关配件及互联网增 值服务。
目前公司已发展成为国内投影设备行业龙头企业。 家居内外销景气度均呈明显回升 外销方面，根据国家海关总署的数据，我国家具及其零件 9月出口额 368.8亿元，较 8月下降 1.8%； 1-9月累计出口额 2712.8亿元，同比增长 5.1%。另 据国际站的数据，出口热门产品主要是沙发、床、办公桌椅、餐桌 椅、儿童床等，其中在 9月采购节期间，家具行业交易额同比增长 224%，支 付订单数同比增长 212%。 内销方面， 9月份全国建材家居景气指数 BHI 为 108.26，环比上涨 6.33点， 同比下降 2.28点。全国规模以上建材家居卖场 9月份销售额为 865.70亿元， 环比上涨 14.99%，同比下降 11.79%。 Q3全国家居景气度回升，龙头表现明 显优于行业平均。 我们看到已披露三季度业绩的、、以 及均实现收入的同比正增长，其中志邦家居凭借大宗业务和衣柜业 务的高增长获得收入和利润的快速增长。 Q4依然是家居消费旺季，十一期 间家居消费活跃，龙头有望通过各种主动营销的手段冲刺旺季销售， 提示关 注明年上半年可能因今年同期低基数而出现的明显业绩改善。
投资建议 建议关注多年维持小家电领域龙头地位、且能够顺应时代变迁迅速调整 的， 建议关注小家电稳定龙头、销量热度持续高涨的细 分领域龙头、专注打磨高端小家电品质和钻研用户需求的北鼎 股份。建议关注具备较强产品优势和发展潜力的集成灶细分领域龙头浙 江美大，建议关注零售恢复显著，同时随着地产转暖，预计将有明显边 际改善精装修渠道厨电龙头老板电器。 推荐、 志邦家居、 金牌厨 柜，建议关注。 建议关注， 建议关注全品类造纸龙头 ， 持续推荐， 建议积极关注、 。 风险提示 地产表现低迷，需求修复不及预期。
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