事件:中国巨石2020 年12 月1 日发布公告,公司正在筹划重大资产重组相关事宜。公司拟通过支付现金、资产置换、换股等一种或多种相结合的方式购买 “泰山玻纤”、“浙江恒石”以及 “桐乡华嘉”的全部或部分股权。同时拟通过取得现金对价、资产置换、换股等一种或多种相结合的方式出售公司持有的“中复连众”,与泰山玻纤、浙江恒石及桐乡华嘉合称“标的资产”的全部或部分股权,具体标的资产范围仍在论证中,尚未最终确定。 明天开始正式停牌,时间不超过10 个交易日。
标的资产简介:
泰山玻纤:目前玻纤制品总产能突破90 万吨/年,是全球五大、中国三大玻璃纤维制造企业之一,致力于打造具有国际竞争力的世界玻纤强企。主导产品涵盖无碱玻纤无捻粗纱系列、短切毡、方格布、风电叶片用多轴向经编织物、热塑性短切纤维、热塑性长纤维、耐酸型的无碱无硼TCR 纤维、电子级细纱等。产品通过了中国船舶检验局、挪威船级社、英国劳氏船级社的产品型式认可,韩国KS 认证、美国FDA 认证及德国GL 认证等。公司在无碱玻纤大型池窑设计、窑炉纯氧燃烧技术、专用漏板设计等方面拥有国际先进的自主核心技术。
浙江恒石:专业从事各类纤维编织产品的研发、生产及销售。公司掌握国际最先进的生产工艺、生产设备全部为德国进口,使用知名品牌、高品质的原材料,造就优质产品,并可根据客户要求对纤维织物进行裁剪。
桐乡华嘉 :经营范围包括企业管理;企业管理咨询。
中复连众:成立于1989 年,隶属于中国建材,是集复合材料产品开发、设计、生产、服务于一体的国家重点高新技术企业,主营业务包括风力发电机叶片、管罐类产品和工程成套3 个板块。企业拥有5 个创新平台,先后承担了10 项国家级项目、24 项省级项目,形成了兆瓦级风电叶片原材料国产化、碳纤维复合材料大型叶片关键技术等技术成果。
标的资产的皆为行业优质资产,我们认为资产重组有利于提升玻纤龙头市占率和定价权,龙头中高端和下游制品占比也将进一步提升。
风险提示:重组事项不及预期;全球经济增速放缓、疫情加重;行业产能扩张较快;产品价格大幅波动等。