8月建筑业PMI商业活动指数为61.2%，同比提升3个百分点，行业景气度仍在高位。虽然2019年上半年地产进入下行周期，行业整体承压，但在自身强阿尔法属性支撑下，细分龙头有望延续稳定增长，当前进入淡旺季转换阶段，部分品种将迎涨价潮，低估值、高分红、业绩确定性更强的水泥龙头，以京津冀地区、长江经济带龙头为主；其次关注行业格局稳定，具有规模、渠道、品牌优势的消费建材龙头，市占率稳步提升。
水泥：行业仍处于高景气度，旺季来临迎涨价潮。在地产新开工及施工高基数的背景下，淡季水泥需求逆势上涨，预计短期地产拉动的需求依旧稳定且有韧性，而在政策托底下，下半年基建端将有政策持续催化，将有效缓解地产下行压力，预计全年水泥需求仍将维持稳定；随着进入8月中下旬，受天气影响减弱，各地需求逐步恢复，且库存水平保持中低位，水泥价格调整接近尾声即将开启旺季涨价潮。主要水泥企业上半年业绩依旧亮眼，而当前市场对水泥企业业绩预期已经充分，下半年地产下行压力增大，业绩再超预期概率较小，但相比地产链其他品种，水泥企业业绩确定性更强，同时基建有望在政策催化下持续发酵，前期调整后龙头企业PE估值回到6倍左右，低估值、业绩确定性强且具备高分红，重回配置区间。
玻璃：旺季来临价格持续推涨。短期企业以涨促稳，市场信心有所恢复，但下半年地产下行压力增大，整体需求或承压，预计地产竣工数据或有所好转，但单靠竣工端逻辑很难支撑起需求有大的增长，行业逻辑依然在供给端，从跟踪的数据来看，近期依然有待复产生产线，短期产能冲击增加，同时纯碱价格逐步回升。短期淡旺季转换，下游需求恢复及行业会议推动下价格小幅上涨，但价格上涨持续性仍待观察。
